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如果只是構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，需要中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)嗎？

首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市股票的上市與交易 2019-10-16 10:59:24

問(wèn)題來(lái)源：

甲股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“甲公司”）成立于2008年10月，其股票2016年7月1日在上海證券交易所上市交易，主營(yíng)業(yè)務(wù)為斷路器關(guān)鍵部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，總股本為14000萬(wàn)股，實(shí)際控制人為趙×新、趙×海父子，趙×新持有公司5320萬(wàn)股、占公司總股本的38%，趙×海持有公司1820萬(wàn)股、占公司總股本的13%。
乙股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“乙公司”）成立于2009年11月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，股東吳某、馮某分別持有乙公司90%、10%股權(quán)。
2017年10月，甲公司發(fā)出公告，公司擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，交易方案要點(diǎn)如下：
（1）甲公司向吳某、馮某發(fā)行新股，購(gòu)買(mǎi)吳某、馮某所持乙公司的股權(quán)，交易價(jià)格為430000萬(wàn)元；
（2）本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格按照本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前30個(gè)交易日股票交易均價(jià)確定，發(fā)行價(jià)格為43元/股，發(fā)行股份數(shù)量為10000萬(wàn)股；
（3）吳某、馮某在本次交易中取得甲公司股份，自股份發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。
經(jīng)測(cè)算，交易雙方相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)占比如下表：
R單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目	甲公司	乙公司	交易金額	乙公司的相關(guān)指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)	財(cái)務(wù)指標(biāo)占比
資產(chǎn)總額	90000	106000	430000	430000	478%
資產(chǎn)凈額	81000	100000	430000	430000	531%
營(yíng)業(yè)收入	38000	47100	—	47100	124%

財(cái)務(wù)顧問(wèn)丙公司認(rèn)為，本次交易應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委核準(zhǔn)，甲公司遂向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委在審查中確認(rèn)，如果本次交易完成，吳某將取得甲公司的實(shí)際控制權(quán)，同時(shí)發(fā)現(xiàn)，乙公司主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用房因占用農(nóng)村集體土地存在重大權(quán)屬糾紛，遂對(duì)甲公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易方案不予核準(zhǔn)。
2019年，乙公司擬申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板IPO，公司總經(jīng)理認(rèn)為應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)，保薦人的相關(guān)人員向其解釋了科創(chuàng)板IPO的體制。2019年4月12日，乙公司的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)被上海證券交易所受理。上海證券交易所對(duì)乙公司此前主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用房存在重大權(quán)屬糾紛和2018年新增一名外籍副總工程師的情況提出問(wèn)詢。乙公司答復(fù)稱，公司已經(jīng)購(gòu)置了新的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用房并投入使用，公司原核心技術(shù)人員并未變動(dòng)，新增的外籍副總工程師為公司帶來(lái)了一項(xiàng)先進(jìn)的專(zhuān)利技術(shù)，相關(guān)產(chǎn)品正在研發(fā)過(guò)程中。6月29日，有群眾舉報(bào)乙公司為追求利潤(rùn)和搶占市場(chǎng)，采取欺詐和偽造手段騙取其生產(chǎn)的動(dòng)車(chē)組閘片的安全報(bào)告，動(dòng)車(chē)組閘片為關(guān)系高鐵行車(chē)安全和旅客人身安全的重要制動(dòng)零部件。
要求：
根據(jù)上述材料，分析回答下列問(wèn)題。

（1）甲公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易方案的各項(xiàng)要點(diǎn)存在哪些不符合規(guī)定之處？請(qǐng)指出并說(shuō)明理由。

交易方案有兩處不符合法律規(guī)定。
①股份發(fā)行價(jià)格不符合規(guī)定。因?yàn)樯鲜泄景l(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的，發(fā)行價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的90%，其中，市場(chǎng)參考價(jià)為本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日、60個(gè)交易日或者120個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)之一。
②吳某、馮某的股份鎖定期不符合規(guī)定。因?yàn)樘囟▽?duì)象以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)而取得的上市公司股份，至少自股份發(fā)行結(jié)束之日起12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)鴧悄惩ㄟ^(guò)認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的股份將取得上市公司的實(shí)際控制權(quán)，其股份應(yīng)自股份發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。參考教材P285。

（2）甲公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易方案是否構(gòu)成甲公司重大資產(chǎn)重組？并說(shuō)明理由。

構(gòu)成甲公司重大資產(chǎn)重組。因?yàn)樯鲜泄举?gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到50%以上的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。（或者，上市公司購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占上市公司同期經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到50%以上的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組；或者，上市公司購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到50%以上，且超過(guò)5000萬(wàn)元人民幣的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組）參考教材P283。

（3）財(cái)務(wù)顧問(wèn)丙公司的觀點(diǎn)是否正確？并說(shuō)明理由。

財(cái)務(wù)顧問(wèn)丙公司的觀點(diǎn)正確。因?yàn)榻灰淄瓿珊?，甲公司的?shí)際控制權(quán)將變更，而且甲公司購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)總額占其控制權(quán)變更前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到100%以上，構(gòu)成重組上市，交易方案應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。參考教材P283。

（4）乙公司主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用房因違規(guī)占地被沒(méi)收，為何導(dǎo)致中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委否定甲公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易方案？

因?yàn)榻灰追桨笜?gòu)成重組上市，作為甲公司購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體乙公司應(yīng)符合在主板和中小企業(yè)板IPO的條件；而在主板和中小企業(yè)板IPO，要求發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。參考教材P284。

（5）請(qǐng)您代乙公司保薦人的相關(guān)人員向乙公司總經(jīng)理解釋科創(chuàng)板IPO的基本發(fā)行體制。

首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，應(yīng)當(dāng)符合發(fā)行條件、上市條件以及相關(guān)信息披露要求，依法經(jīng)上海證券交易所發(fā)行上市審核并報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)履行發(fā)行注冊(cè)程序。參考教材P238。

（6）上海證券交易所為何關(guān)注乙公司2018年新增一名外籍副總工程師的情況？

因?yàn)榭苿?chuàng)板IPO，要求發(fā)行人最近2年內(nèi)核心技術(shù)人員沒(méi)有重大不利變化。參考教材P238。

（7）如果群眾的舉報(bào)被查證屬實(shí)，對(duì)乙公司申請(qǐng)科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市有何影響？如果乙公司成為科創(chuàng)板上市公司后被發(fā)現(xiàn)、查實(shí)該事項(xiàng)，上海證券交易所將對(duì)乙公司采取何種措施？

①如果舉報(bào)查實(shí)，乙公司不能獲準(zhǔn)在科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市。因?yàn)樯暾?qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的，發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)最近3年內(nèi)不存在涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為。
②如果乙公司成為科創(chuàng)板上市公司后被發(fā)現(xiàn)、查實(shí)該事項(xiàng)，上海證券交易所將對(duì)其直接終止上市。因?yàn)榭苿?chuàng)公司構(gòu)成欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為的，股票應(yīng)當(dāng)終止上市。參考教材P238、P269。

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