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怎么理解經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)最高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)反而是最低的

這里說的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)還不起債的風(fēng)險(xiǎn)嗎？因?yàn)榍捌谟玫氖枪蓹?quán)資本所以不用擔(dān)心還不起債？

產(chǎn)品生命周期不同階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 2024-05-14 12:39:15

問題來源：

（2）產(chǎn)品生命周期不同階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

階段	資金來源	資本結(jié)構(gòu)	股利分配政策
導(dǎo)入期	對于股權(quán)資本籌資，從事導(dǎo)入期產(chǎn)品的企業(yè)通常利潤微薄，收益很低，甚至有可能出現(xiàn)虧損，因此風(fēng)險(xiǎn)投資者在其中起很大作用	導(dǎo)入期是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)最高的階段，意味著這一時(shí)期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能較低，因此權(quán)益融資是最合適的	留存收益是很多企業(yè)唯一的資金來源，這一階段適宜采取不分配或少分配利潤的股利分配戰(zhàn)略。若非派發(fā)股利不可，也應(yīng)主要考慮股票股利方式
成長期	①需要識(shí)別新的權(quán)益投資者來替代原有的風(fēng)險(xiǎn)投資者并提供高速增長階段所需的資金 ②最具吸引力的資金來源通常來自公開發(fā)行的股票	要控制資金來源的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要繼續(xù)使用權(quán)益融資	采用低股利政策
成熟期	可采取相對激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略，即可采用相對較高的負(fù)債率，以有效利用財(cái)務(wù)杠桿	企業(yè)開始出現(xiàn)大量正現(xiàn)金凈流量，這些變化使企業(yè)開始可以使用負(fù)債而不單單使用權(quán)益籌資	可以采取穩(wěn)健的高股利分紅政策，提高股利支付率，并且以現(xiàn)金股利的方式為主
衰退期	處于產(chǎn)品衰退期的企業(yè)具有一定的財(cái)務(wù)實(shí)力，以其現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)做后盾，高負(fù)債籌資戰(zhàn)略對企業(yè)自身而言是可行的	在產(chǎn)品衰退期，企業(yè)仍可繼續(xù)保持較高的負(fù)債率，而不必調(diào)整其激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)	仍可采取現(xiàn)金高股利支付的股利分配戰(zhàn)略

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常老師

2024-05-14 13:43:45 907人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

是的，您的理解正確。具體來說：

在產(chǎn)品生命周期的導(dǎo)入期階段，企業(yè)面臨著新產(chǎn)品能否被市場接受、技術(shù)是否成熟、生產(chǎn)成本是否可控等諸多不確定性，因此經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)非常高。由于這一階段企業(yè)往往利潤微薄甚至虧損，現(xiàn)金流也不穩(wěn)定，債權(quán)投資者可能會(huì)因?yàn)閾?dān)心無法收回本金而保持謹(jǐn)慎態(tài)度。因此，企業(yè)更依賴于股權(quán)融資，特別是風(fēng)險(xiǎn)投資者的資金。由于股權(quán)投資者與企業(yè)共同承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，相對而言，企業(yè)在這一階段面臨的償債壓力較小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對較低。簡而言之，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高是因?yàn)樾庐a(chǎn)品的不確定性大，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低則是因?yàn)槠髽I(yè)主要通過股權(quán)融資，降低了因償債而引發(fā)的財(cái)務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

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