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市場組合的β值恒等于1怎么理解？

B項恒等于1是什么意思

資本資產(chǎn)定價模型 2020-08-05 12:45:05

問題來源：

根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，下列關(guān)于β系數(shù)的說法中，正確的有（　?。?br>

A、β值恒大于0
B、市場組合的β值恒等于1
C、β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風(fēng)險
D、β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險

正確答案：B,C

答案分析：

絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零的，但極個別資產(chǎn)的β系數(shù)是負(fù)數(shù)，表明這類資產(chǎn)收益率與市場平均收益率的變化方向相反，當(dāng)市場平均收益率增加時，這類資產(chǎn)的收益率卻在減少。選項A錯誤。β系數(shù)只反映系統(tǒng)風(fēng)險的大小，選項D錯誤。

查看完整問題

樊老師

2020-08-05 13:32:06 7124人瀏覽

勤奮可愛的學(xué)員，你好：

度量一項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險指標(biāo)是β系數(shù)，它告訴我們相對于市場組合而言特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險是多少。市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合，其收益率是市場的平均收益率，實務(wù)中通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值來代替。由于包含了所有的資產(chǎn)，市場組合中非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)被消除，所以市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險，市場組合相對于它自己的β系數(shù)是1。即市場組合的β值恒等于1。

某資產(chǎn)的β系數(shù)=某資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，將某資產(chǎn)換成市場組合，所以市場組合的β系數(shù)=市場組合收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=市場組合收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)，本身和本身是完全正相關(guān)的，所以相關(guān)系數(shù)是等于1的，所以市場組合的β也是恒等于1的。

β系數(shù)的計算公式中級教材上沒有涉及，這里我們理解過程，記住結(jié)論即可。

您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油！
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