選項(xiàng)B、D如何理解

老師好麻煩解釋一下BD選項(xiàng)

資本資產(chǎn)定價(jià)模型 2024-07-11 15:30:00

問(wèn)題來(lái)源：

下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表述中，正確的有（　?。?。

A、如果某項(xiàng)資產(chǎn)的β=1，則該資產(chǎn)的必要收益率等于市場(chǎng)平均收益率

B、如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高，則市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的必要收益率均提高

C、市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的β系數(shù)都應(yīng)當(dāng)是正數(shù)

D、市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越小

正確答案：A,D

答案分析：β=1時(shí)，資產(chǎn)的必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+β×（市場(chǎng)平均收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+1×（市場(chǎng)平均收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）=市場(chǎng)平均收益率，選項(xiàng)A正確。β系數(shù)也可以是負(fù)數(shù)或者0，不一定是正數(shù)，如果β系數(shù)為負(fù)數(shù)的話，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高，資產(chǎn)的必要收益率是降低的，選項(xiàng)B、C不正確。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬反映的是市場(chǎng)作為整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均“容忍”程度，市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越小，選項(xiàng)D正確。

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劉老師

2024-07-11 16:03:43 1234人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

好的，關(guān)于B選項(xiàng)，它說(shuō)如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高，所有資產(chǎn)的必要收益率都會(huì)提高。但實(shí)際上，β系數(shù)并不總是正數(shù)，它也可以是負(fù)數(shù)或零。當(dāng)β系數(shù)為負(fù)時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的提高反而會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的必要收益率降低，所以B選項(xiàng)是不正確的。

至于D選項(xiàng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬反映了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，如果市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度高，那么投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的要求回報(bào)就會(huì)相對(duì)較低，即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬會(huì)小。所以，D選項(xiàng)是正確的。說(shuō)白的就是市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越高，意思就是接受風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)，那么對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率就越小，所以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越小

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