問題來源：
預(yù)期某公司息稅前利潤為400萬元，資本總額賬面價值2000萬元，目前負債總額為1000萬元，利息率為6%。股票的貝塔系數(shù)為1.5，假設(shè)無風險收益率為4%，證券市場平均收益率為8%，所得稅稅率為25%。假設(shè)各期息稅前利潤保持不變，且凈利潤全部分配，則目前的權(quán)益資本的市場價值為2450萬元。（ ?。?/div>
股權(quán)資本成本=4%+1.5×（8%-4%）=10%
權(quán)益資本的市場價值=
=2550（萬元）。
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樊老師
2020-08-30 17:22:51 7994人瀏覽
勤奮刻苦的同學，您好：
權(quán)益市場價值是未來股利折現(xiàn)到0時點之和，因為假設(shè)各期息稅前利潤保持不變，且凈利潤全部分配，所以股利就是凈利潤，而每年是一樣的，所以相當于永續(xù)年金，權(quán)益市場價值是未來股利折現(xiàn)到0時點之和，相當于永續(xù)年金求現(xiàn)值，P=A/i，A就是凈利潤，i就是股權(quán)資本成本。
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