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“權(quán)益市場價值=凈利潤/權(quán)益資本成本”的解釋

不懂這個公式德邏輯,為什么這樣算就是市場價值呢

發(fā)行公司債券 2020-08-29 23:28:20

問題來源:

預(yù)期某公司息稅前利潤為400萬元,資本總額賬面價值2000萬元,目前負債總額為1000萬元,利息率為6%。股票的貝塔系數(shù)為1.5,假設(shè)無風險收益率為4%,證券市場平均收益率為8%,所得稅稅率為25%。假設(shè)各期息稅前利潤保持不變,且凈利潤全部分配,則目前的權(quán)益資本的市場價值為2450萬元。( ?。?/div>

股權(quán)資本成本=4%+1.5×(8%-4%=10%

權(quán)益資本的市場價值=

=2550(萬元)。

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樊老師

2020-08-30 17:22:51 7994人瀏覽

勤奮刻苦的同學,您好:

權(quán)益市場價值是未來股利折現(xiàn)到0時點之和,因為假設(shè)各期息稅前利潤保持不變,且凈利潤全部分配,所以股利就是凈利潤,而每年是一樣的,所以相當于永續(xù)年金,權(quán)益市場價值是未來股利折現(xiàn)到0時點之和,相當于永續(xù)年金求現(xiàn)值,P=A/i,A就是凈利潤,i就是股權(quán)資本成本。

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