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股票市場(chǎng)價(jià)值求解思路詳解

D的解題思路不懂。請(qǐng)解釋。

個(gè)別資本成本的計(jì)算 2024-01-16 21:04:48

問題來源：

（1）確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。
A=6%×（1-25%）=4.5%
B=4%+1.25×（12%-4%）=14%
C=4.5%×（1000/5500）+14%×（4500/5500）=12.27%
D=（900-1500×8%）×（1-25%）/16%=3656.25（萬元）
E=1500+3656.25=5156.25（萬元）
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宮老師

2024-01-16 21:31:45 1045人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

本題假設(shè)未來年度的息稅前利潤(rùn)保持不變，并假設(shè)未來各期的凈利潤(rùn)全部發(fā)放給股東，也就是股東各期獲得的股利等于各期的凈利潤(rùn)，并且未來各期的凈利潤(rùn)相同，這樣未來各年股東獲得的現(xiàn)金流就構(gòu)成了永續(xù)年金的形式，那么就可以利用永續(xù)年金求現(xiàn)值的公式“P=A/i”來求解股票市場(chǎng)價(jià)值。

股票市場(chǎng)價(jià)值是未來各年股東獲得的現(xiàn)金流的現(xiàn)值合計(jì)，現(xiàn)金流就是凈利潤(rùn)，即：股票市場(chǎng)價(jià)值=凈利潤(rùn)/權(quán)益資本成本，凈利潤(rùn)=（息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用）×（1-所得稅稅率）。

故，股票市場(chǎng)價(jià)值D=（息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用）×（1-所得稅稅率）/權(quán)益資本成本

當(dāng)債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值為1500萬元時(shí)，利息費(fèi)用=1500×8%，權(quán)益資本成本=16%

題中給出息稅前利潤(rùn)為900萬元，預(yù)計(jì)未來年度保持不變

故，股票市場(chǎng)價(jià)值D=（900-1500×8%）×（1-25%）/16%

給您一個(gè)愛的鼓勵(lì)，加油~祝您今年順利通過考試！

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