（1）計(jì)算該公司2019年的凈利潤(rùn)、每股收益和每股股利；

凈利潤(rùn)=（400-100）×（1-25%）=225（萬(wàn)元）
每股收益=225/400=0.56（元）
每股股利=0.56×60%=0.34（元）

（2）計(jì)算該公司2019年12月31日的每股市價(jià)；

2019年12月31日的每股市價(jià)=市盈率×每股收益=20×0.56=11.2（元）

（3）計(jì)算該公司的普通股資本成本、債券資本成本和平均資本成本（按賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算）；

普通股資本成本=0.34×（1+3.73%）/11.2+3.73%=6.88%
權(quán)益乘數(shù)為2，則產(chǎn)權(quán)比率為1，資產(chǎn)負(fù)債率=50%
股東權(quán)益=債務(wù)資本=2000萬(wàn)元
債券票面年利率=100/2000=5%
債券的資本成本=5%×（1-25%）=3.75%
平均資本成本=3.75%×50%+6.88%×50%=5.32%

（4）假設(shè)該公司為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)，2020年需要新增資本2000萬(wàn)元，追加資本有兩種方式籌集：全部通過(guò)增發(fā)普通股或全部通過(guò)銀行長(zhǎng)期借款取得。如果發(fā)行普通股籌集，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為20元；如果通過(guò)長(zhǎng)期借款籌集，長(zhǎng)期借款的年利率為6%。假設(shè)甲公司固定的經(jīng)營(yíng)成本和費(fèi)用可以維持在2019年每年1600萬(wàn)元的水平不變，變動(dòng)成本率也可以維持2019年50%的水平不變。
計(jì)算：
①兩種追加籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售收入及此時(shí)的每股收益。
②兩種追加籌資方式在每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
③若預(yù)計(jì)2020年追加籌資后的銷售增長(zhǎng)率為20%，依據(jù)每股收益的高低確定應(yīng)采用何種籌資方式。