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為什么必要報(bào)酬率低于票面利率時(shí)，債券會(huì)溢價(jià)發(fā)行？

老師，請(qǐng)問(wèn)為什么必要報(bào)酬率低于票面利率，票面利率就高于市場(chǎng)利率，就是溢價(jià)發(fā)行？

債券投資 2021-05-09 11:32:29

問(wèn)題來(lái)源：

【練習(xí)65-多選題】債券A和債券B是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率，則（　?。?。

A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低

B.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

C.兩只債券的價(jià)值相同

D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低

【答案】B

【解析】?jī)蓚泵胬示哂诒匾獔?bào)酬率，說(shuō)明兩債券均為溢價(jià)發(fā)行。期限越長(zhǎng)，表明未來(lái)獲得高于市場(chǎng)利率的高利息出現(xiàn)的頻率更多，則債券價(jià)值越高（從債券價(jià)值圖像上也能判斷）。即償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高，所以選項(xiàng)B正確。

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樊老師

2021-05-09 13:52:14 5930人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

必要報(bào)酬率是投資者要求的收益率，而票面利率是實(shí)際支付的，實(shí)際支付的利息多，所以債券價(jià)值大，故是溢價(jià)發(fā)行。

同理票面利率大于市場(chǎng)利率，也就是收到的利息比市場(chǎng)上平均的利息高，所以債券價(jià)值大，故是溢價(jià)發(fā)行。

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