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為什么說(shuō)溢價(jià)發(fā)行的債券比折價(jià)發(fā)行的債券更敏感？

老師為什么說(shuō)溢價(jià)債券比折價(jià)債券更敏感？對(duì)折溢的敏感性不太理解，這里有什么原理嗎？

債券投資 2020-05-24 07:19:21

樊老師

2020-05-24 09:35:23 6745人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

首先我們需要明確市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，溢價(jià)發(fā)行債券；市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，折價(jià)發(fā)行債券。

其次我們可以結(jié)合教材175頁(yè)的圖6-2來(lái)理解一下溢價(jià)債券比折價(jià)債券更敏感的問(wèn)題。我們就拿“20年期債券”作為分析對(duì)象。

債券的票面利率為15%，看一下20年期債券的價(jià)值曲線，可以看出，市場(chǎng)利率低于票面利率15%時(shí)（溢價(jià)債券），債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為敏感，市場(chǎng)利率稍有變動(dòng)，債券價(jià)值就會(huì)發(fā)生劇烈的波動(dòng)；市場(chǎng)利率超過(guò)票面利率15%后，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率變化的敏感性減弱，市場(chǎng)利率的提高，不會(huì)使債券價(jià)值過(guò)分降低。所以我們說(shuō)溢價(jià)債券比折價(jià)債券更敏感。

有幫助(11) 答案有問(wèn)題？

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