如果自己不努力，誰也給不了你想要的生活。想要在高級(jí)會(huì)計(jì)師考試中考取一個(gè)滿意的成績，考生們要在備考階段認(rèn)真?zhèn)淇紡?fù)習(xí)。下面是高級(jí)會(huì)計(jì)師案例分析練習(xí)題，一起做題吧！

?相關(guān)閱讀：2025年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試7月份案例分析匯總

【案例分析題】

甲公司是一家在上海證券交易所上市的大型國有集團(tuán)公司，主要從事M產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，系國內(nèi)同行業(yè)中的龍頭企業(yè)。2024年10月，甲公司召開2025年度投資項(xiàng)目討論會(huì)。部分參會(huì)人員發(fā)言要點(diǎn)摘錄如下：

（1）投資部經(jīng)理：公司2024年完成增資發(fā)行后，為保持公司技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，需加大技術(shù)項(xiàng)目投資?，F(xiàn)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，項(xiàng)目加權(quán)平均資本成本均為9%。經(jīng)測算，A、B兩個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率分別為17.87%和15.04%，凈現(xiàn)值分別為0.37億元和0.68億元。

（2）規(guī)劃部經(jīng)理：為實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)略，現(xiàn)有一新能源項(xiàng)目可進(jìn)行投資。初始投資額為5億元。甲公司當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本為7%，該項(xiàng)目考慮風(fēng)險(xiǎn)后的加權(quán)平均資本成本為8%。經(jīng)測算，該項(xiàng)目按公司加權(quán)平均資本成本7%折現(xiàn)計(jì)算的凈現(xiàn)值等于0，說明該項(xiàng)目收益能夠補(bǔ)償公司投入的本金及所要求獲得的投資收益。因此，該項(xiàng)目投資可行。

（3）財(cái)務(wù)部經(jīng)理：私募股權(quán)投資在我國正逐漸發(fā)展壯大，本公司應(yīng)迎合市場形勢與需求，也參與到私募股權(quán)投資中去。在所投資機(jī)構(gòu)發(fā)展相對(duì)成熟后，可通過標(biāo)的公司購回本公司所持有的標(biāo)的公司股份的方式退出，從而獲取投資收益，這種退出方式簡便易行，風(fēng)險(xiǎn)可控，是最佳的退出方式。

（4）發(fā)展部經(jīng)理：公司技術(shù)創(chuàng)新和管理能力較強(qiáng)，M產(chǎn)品市場優(yōu)勢明顯。鑒于國內(nèi)市場日趨飽和，應(yīng)加快開拓國際市場。我國政府提出的“一帶一路”倡議得到了沿線國家的積極響應(yīng)，建議公司2025年從這些沿線國家中選擇一些風(fēng)險(xiǎn)適度、業(yè)務(wù)互補(bǔ)性強(qiáng)的項(xiàng)目，開展相關(guān)的境外直接投資業(yè)務(wù)。

假定不考慮其他因素。

要求：

1.根據(jù)資料（1），結(jié)合企業(yè)投資項(xiàng)目的一般分類方法，對(duì)甲公司面臨的A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策，并說明理由。

2.根據(jù)資料（2），指出規(guī)劃部經(jīng)理對(duì)新能源投資項(xiàng)目投資可行的判斷是否恰當(dāng)，并說明理由。

3.根據(jù)資料（3），指出財(cái)務(wù)部經(jīng)理選擇的是哪種私募股權(quán)投資退出方式，并判斷財(cái)務(wù)部經(jīng)理的表述是否恰當(dāng)，說明理由。

4.根據(jù)資料（4），指出在對(duì)外投資領(lǐng)域，可能面臨的國家風(fēng)險(xiǎn)形式有哪些。

【正確答案】

1、（1）若A、B兩個(gè)項(xiàng)目為獨(dú)立項(xiàng)目，則均可采納。

理由：A、B兩個(gè)項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率均大于加權(quán)平均資本成本9%【或：A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值均大于0】。

（2）若A、B兩個(gè)項(xiàng)目為互斥項(xiàng)目，則選擇B項(xiàng)目。

理由：凈現(xiàn)值法將項(xiàng)目的收益與股東財(cái)富直接關(guān)聯(lián)。當(dāng)凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法出現(xiàn)矛盾時(shí)，以凈現(xiàn)值法為準(zhǔn)，B項(xiàng)目凈現(xiàn)值較大，應(yīng)選擇B項(xiàng)目。

2、不恰當(dāng)。

理由：新能源投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)按照項(xiàng)目考慮風(fēng)險(xiǎn)后的加權(quán)平均資本成本8%折現(xiàn)計(jì)算凈現(xiàn)值，由于按照7%折現(xiàn)計(jì)算的凈現(xiàn)值等于0，因此，按照8%折現(xiàn)計(jì)算的凈現(xiàn)值小于0，該項(xiàng)目不

可行。

3、（1）財(cái)務(wù)部經(jīng)理選擇的私募股權(quán)投資退出方式是股權(quán)回購。

（2）財(cái)務(wù)部經(jīng)理的表述不恰當(dāng)。

理由：股權(quán)回購不是最佳的退出方式，最佳的退出方式是首次上市公開發(fā)行（IPO）。

4、在對(duì)外投資領(lǐng)域，可能面臨的國家風(fēng)險(xiǎn)形式有：（1）正式征用；（2）限制；（3）干預(yù)；（4）強(qiáng)制出售。

說明：以上內(nèi)容選自東奧名師授課題庫。本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)參考，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載。祝愿大家都能在高級(jí)會(huì)計(jì)師考試中考取一個(gè)滿意的成績。