企業(yè)并購價值評估及決策_2025年高級會計實務(wù)知識點
人生如行舟，逆水之時更需奮進向前。高級會計師考試將在2025年5月17日舉行，希望大家能夠快速把握考試中的知識點內(nèi)容，掌握好知識點所在之處。一起學(xué)習(xí)企業(yè)并購價值評估及決策知識點內(nèi)容吧！
【所屬章節(jié)】第七章 企業(yè)并購
【知識點】企業(yè)并購價值評估及決策
企業(yè)并購價值評估及決策（★★★）
（一）企業(yè)并購價值評估的范圍
并購價值評估即對標(biāo)的物的估值與并購交易定價，是并購交易價格確定過程中的兩個環(huán)節(jié)。估值是定價的基礎(chǔ)，是并購雙方價格談判的主要依據(jù)。交易價格是定價的結(jié)果。
根據(jù)評估對象的不同，可將并購中的企業(yè)價值評估分為以下內(nèi)容：
1.評估并購企業(yè)價值。評估自身價值是企業(yè)實施并購的基礎(chǔ)。
2.評估被并購企業(yè)價值。是制定并購支付價格的主要依據(jù)之一。
3.評估并購后整體企業(yè)價值
并購后兩企業(yè)的總體價值要大于兩個獨立企業(yè)價值的算術(shù)和，其差額即為協(xié)同效應(yīng)的價值。（1+1＞2協(xié)同效應(yīng)）
獲得協(xié)同效應(yīng)是企業(yè)實施并購的主要目的，協(xié)同效應(yīng)必須大于零，企業(yè)才有并購的必要性。協(xié)同效應(yīng)的多少是決定并購成敗的關(guān)鍵。
在制定支付價格時，協(xié)同效應(yīng)即為溢價的上限，超出這個范圍，只能放棄對目標(biāo)企業(yè)的并購。
4.評估并購凈收益
從財務(wù)角度考慮，只有并購凈收益為正數(shù)，該并購才具有可行性。
（二）企業(yè)并購決策的方法
1.根據(jù)并購凈收益進行并購決策
預(yù)估的并購凈收益基本計算公式如下：
并購收益=并購后合并企業(yè)的整體企業(yè)價值-并購前并購企業(yè)的價值-目標(biāo)企業(yè)的價值
并購凈收益=并購收益-并購溢價-并購費用
其中：并購溢價=并購企業(yè)支付現(xiàn)金對價-目標(biāo)企業(yè)的價值。實際工作中，可將并購收益視為協(xié)同收益。
并購費用指并購過程中所發(fā)生的一切費用，包括并購過程中所發(fā)生的搜尋、策劃、談判、文本制定、資產(chǎn)評估、法律鑒定、公證等中介費用，發(fā)行股票還需要支付申請費、承銷費和稅費等。
并購凈收益大于0，并購可行。
注：以上高級會計師考試知識點內(nèi)容來自東奧老師授課講義
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