企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估及決策_(dá)2025年高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：韓藝2025-04-28 14:46:13

人生如行舟，逆水之時(shí)更需奮進(jìn)向前。高級(jí)會(huì)計(jì)師考試將在2025年5月17日舉行，希望大家能夠快速把握考試中的知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容，掌握好知識(shí)點(diǎn)所在之處。一起學(xué)習(xí)企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估及決策知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容吧！

【所屬章節(jié)】第七章企業(yè)并購(gòu)

【知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估及決策

企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估及決策（★★★）

（一）企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估的范圍

并購(gòu)價(jià)值評(píng)估即對(duì)標(biāo)的物的估值與并購(gòu)交易定價(jià)，是并購(gòu)交易價(jià)格確定過(guò)程中的兩個(gè)環(huán)節(jié)。估值是定價(jià)的基礎(chǔ)，是并購(gòu)雙方價(jià)格談判的主要依據(jù)。交易價(jià)格是定價(jià)的結(jié)果。

根據(jù)評(píng)估對(duì)象的不同，可將并購(gòu)中的企業(yè)價(jià)值評(píng)估分為以下內(nèi)容：

1.評(píng)估并購(gòu)企業(yè)價(jià)值。評(píng)估自身價(jià)值是企業(yè)實(shí)施并購(gòu)的基礎(chǔ)。

2.評(píng)估被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值。是制定并購(gòu)支付價(jià)格的主要依據(jù)之一。

3.評(píng)估并購(gòu)后整體企業(yè)價(jià)值

并購(gòu)后兩企業(yè)的總體價(jià)值要大于兩個(gè)獨(dú)立企業(yè)價(jià)值的算術(shù)和，其差額即為協(xié)同效應(yīng)的價(jià)值。（1+1＞2協(xié)同效應(yīng)）

獲得協(xié)同效應(yīng)是企業(yè)實(shí)施并購(gòu)的主要目的，協(xié)同效應(yīng)必須大于零，企業(yè)才有并購(gòu)的必要性。協(xié)同效應(yīng)的多少是決定并購(gòu)成敗的關(guān)鍵。

在制定支付價(jià)格時(shí)，協(xié)同效應(yīng)即為溢價(jià)的上限，超出這個(gè)范圍，只能放棄對(duì)目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)。

4.評(píng)估并購(gòu)凈收益

從財(cái)務(wù)角度考慮，只有并購(gòu)凈收益為正數(shù)，該并購(gòu)才具有可行性。

（二）企業(yè)并購(gòu)決策的方法

1.根據(jù)并購(gòu)凈收益進(jìn)行并購(gòu)決策

預(yù)估的并購(gòu)凈收益基本計(jì)算公式如下：

并購(gòu)收益=并購(gòu)后合并企業(yè)的整體企業(yè)價(jià)值-并購(gòu)前并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值-目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值

并購(gòu)凈收益=并購(gòu)收益-并購(gòu)溢價(jià)-并購(gòu)費(fèi)用

其中：并購(gòu)溢價(jià)=并購(gòu)企業(yè)支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)-目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。實(shí)際工作中，可將并購(gòu)收益視為協(xié)同收益。

并購(gòu)費(fèi)用指并購(gòu)過(guò)程中所發(fā)生的一切費(fèi)用，包括并購(gòu)過(guò)程中所發(fā)生的搜尋、策劃、談判、文本制定、資產(chǎn)評(píng)估、法律鑒定、公證等中介費(fèi)用，發(fā)行股票還需要支付申請(qǐng)費(fèi)、承銷費(fèi)和稅費(fèi)等。

并購(gòu)凈收益大于0，并購(gòu)可行。