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現(xiàn)金流量的估計(jì)

分享: 2014/6/11 14:45:44東奧會計(jì)在線字體:

    【小編“娜寫年華”】本篇為2014《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》第二章“企業(yè)投資、融資決策與集團(tuán)資金管理”第一節(jié)知識點(diǎn)精講:投資決策。其主要內(nèi)容包括投資項(xiàng)目的一般分類、投資決策方法、投資決策方法的特殊應(yīng)用、現(xiàn)金流量的估計(jì)、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整、最佳資本預(yù)算。本節(jié)主要介紹現(xiàn)金流量的估計(jì)。

    投資決策之現(xiàn)金流量的估計(jì)

    (一)現(xiàn)金流量的概念

    現(xiàn)金流量指一個(gè)項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金支出的增量部分。

    1.現(xiàn)金流出量。是指項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流出的增加額。

    2.現(xiàn)金流入量。是指該項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流入的增加額。

    3.現(xiàn)金凈流量。是指一定期間該項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額。流入量大于流出量時(shí),凈流量為正值;流入量小于流出量時(shí),凈流量為負(fù)值。

    (二)現(xiàn)金流量的估計(jì)

    在投資項(xiàng)目的分析中,最重要也最困難的是對項(xiàng)目的現(xiàn)金流量作出正確的估計(jì)。

    1.現(xiàn)金流量估計(jì)中應(yīng)該注意的問題

    (1)假設(shè)與分析的一致性。

    (2)現(xiàn)金流量的不同形態(tài)。

常規(guī)的現(xiàn)金流量模式

是由最初一次的現(xiàn)金流出與以后連續(xù)的現(xiàn)金流入組成。許多資本支出項(xiàng)目都是這種模式。

非常規(guī)的現(xiàn)金流量模式

是指最初的現(xiàn)金流出并沒有帶來連續(xù)的現(xiàn)金流入。

    (3)會計(jì)收益與現(xiàn)金流量。

    對于大型的、較為復(fù)雜的投資項(xiàng)目,實(shí)務(wù)中對現(xiàn)金流量的估計(jì),一般根據(jù)損益表中的各項(xiàng)目來進(jìn)行綜合的考慮直接估計(jì)出項(xiàng)目的現(xiàn)金流量,或者通過預(yù)測的損益表加以調(diào)整。通過對凈利潤進(jìn)行調(diào)整得出項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí),應(yīng)注意以下幾點(diǎn):

    ①固定資產(chǎn)的成本。在計(jì)算現(xiàn)金流出時(shí),需要注意兩點(diǎn):一是固定資產(chǎn)的成本,不僅僅指廠房、機(jī)器設(shè)備的成本,而是包括運(yùn)輸、安裝、稅金及其他費(fèi)用在內(nèi)的全部成本;二是固定資產(chǎn)一般都有殘值,在計(jì)算項(xiàng)目現(xiàn)金流時(shí),應(yīng)考慮殘值出售后的現(xiàn)金流入量。

    ②非付現(xiàn)成本。在計(jì)算項(xiàng)目各期的現(xiàn)金流量時(shí),需要加回每年估計(jì)的該項(xiàng)目購置的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用和已攤銷的費(fèi)用。

    ③經(jīng)營性凈營運(yùn)資本的變動。

    ④利息費(fèi)用。在計(jì)算投資項(xiàng)目的收益率時(shí),由于使用的折現(xiàn)率是加權(quán)平均的資金成本,包括債務(wù)資本和權(quán)益資本,因而,利息費(fèi)用不應(yīng)作為現(xiàn)金流出,應(yīng)該加回。

 

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責(zé)任編輯:娜寫年華

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