【小編“娜寫年華”】本篇為2014《高級會計實務(wù)》第七章“企業(yè)并購”第三節(jié)知識點精講：企業(yè)并購價值評估。其主要內(nèi)容包括企業(yè)并購價值評估的主要內(nèi)容、企業(yè)并購價值評估方法。本節(jié)主要介紹企業(yè)并購價值評估方法。

　　企業(yè)并購價值評估方法之市場法：成本法

　　（三）成本法

　　成本法也稱資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是在合理評估目標企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負債的基礎(chǔ)上確定目標企業(yè)的價值。應(yīng)用成本法需要考慮各項損耗因素，具體包括有形損耗、功能性損耗和經(jīng)濟性損耗等。成本法的關(guān)鍵是選擇合適的資產(chǎn)價值標準。成本法主要有賬面價值法、重置成本法和清算價格法。

　　1.賬面價值法

　　賬面價值法是基于會計的歷史成本原則，以企業(yè)賬面凈資產(chǎn)為計算依據(jù)來確認目標企業(yè)價值的一種估值方法。

　　賬面價值法的優(yōu)點在于：它是按通用會計原則計算得出的，比較客觀，而且取值方便。

　　賬面價值法的缺點在于：它是一種靜態(tài)估價方法，既不考慮資產(chǎn)的市價，也不考慮資產(chǎn)的收益。實際中，有三方面的原因使賬面價值往往與市場價值存在較大的偏離：一是通貨膨脹的存在使一項資產(chǎn)的價值不等于它的歷史價值減折舊；二是技術(shù)進步使某些資產(chǎn)在壽命終結(jié)前已經(jīng)過時和貶值；三是由于組織資本的存在使得多種資產(chǎn)的組合會超過相應(yīng)各單項資產(chǎn)價值之和。因此，這種方法主要適用于簡單的并購中，主要針對賬面價值與市場價值偏離不大的非上市企業(yè)。

　　2.重置成本法

　　重置成本法是以目標企業(yè)各單項資產(chǎn)的重置成本為計算依據(jù)來確認目標企業(yè)價值的一種估值方法。

　　重置資產(chǎn)法和賬面價值法有相似之處，也是基于企業(yè)的資產(chǎn)為基礎(chǔ)的。但它不是用歷史上購買資產(chǎn)的成本，而是根據(jù)現(xiàn)在的價格水平購買同樣的資產(chǎn)或重建一個同樣的企業(yè)所需要的資金來估算該企業(yè)的價值。

　　運用重置成本法，需要對資產(chǎn)賬面價值進行適當?shù)恼{(diào)整。在實際運用中，有兩種調(diào)整方法：一是價格指數(shù)法，即選用一種價格指數(shù)，將資產(chǎn)購置年份的價值換算成當前的價值。價格指數(shù)法存在的最大問題是沒有反映技術(shù)貶值等因素對某些重要資產(chǎn)價值帶來的影響。二是逐項調(diào)整法，即按通貨膨脹和技術(shù)貶值兩個因素對資產(chǎn)價值影響的大小，逐項對每一資產(chǎn)的賬面價值進行調(diào)整，以確定各項資產(chǎn)的當前重置成本。

　　3.清算價格法

　　清算價格法是通過估算目標企業(yè)的凈清算收入來確定目標企業(yè)價值的方法。企業(yè)的凈清算收入是出售企業(yè)所有的部門和全部固定資產(chǎn)所得到的收入，再扣除企業(yè)的應(yīng)付債務(wù)。這一估算的基礎(chǔ)是對企業(yè)的不動產(chǎn)價值（包括工廠、廠場和設(shè)備、各種自然資源或儲備等）進行估算。

　　清算價格法是在目標企業(yè)作為一個整體已經(jīng)喪失增值能力情況下的估值方法，估算所得到的是目標企業(yè)的可變現(xiàn)價格。此方法主要適用于陷入困境的企業(yè)價值評估。

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