
剩余股利政策的優(yōu)缺點:優(yōu)點:保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資本成本最低。缺點:股利發(fā)放額每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動,不利于投資者安排收入與支出。
更新時間:2025-06-25 18:00:16 查看全文>>
剩余股利政策的優(yōu)缺點:優(yōu)點:保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資本成本最低。缺點:股利發(fā)放額每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動,不利于投資者安排收入與支出。
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固定股利政策的優(yōu)缺點
優(yōu)點:
固定或穩(wěn)定增長的現(xiàn)金股利向市場傳遞著公司經(jīng)營業(yè)績正?;蚍€(wěn)定增長的信息,有利于樹立公司良好的形象,增強投資者對公司的信心,從而使公司股票價格保持穩(wěn)定或上升;
固定或穩(wěn)定增長的股利有利于投資者安排股利收入和支出。
缺點:
股利的支付與盈余相脫節(jié)。當(dāng)盈余較低時仍要支付固定或穩(wěn)定增長的股利,這可能導(dǎo)致資金短缺,財務(wù)狀況惡化;
不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。
股利政策的類型有剩余股利政策、固定股利或穩(wěn)定增長股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策。
剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機會時,根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),測算出投資所需的權(quán)益資本,先從盈余當(dāng)中留用,然后將剩余的盈余作為股利予以分配。
固定股利或穩(wěn)定增長股利政策是企業(yè)將每年派發(fā)的股利固定在某一特定水平上或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定增長率從而逐年穩(wěn)定增長。
固定股利支付率政策是公司確定一個股利占盈余的比率,長期按此比率支付股利的政策。
低正常股利加額外股利政策:該股利政策是公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利,在盈余較多的年份,再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化,不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利支付率。
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股利政策有哪些
四種股利政策類型
(1)含義
是指在公司有著良好的投資機會時,根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),測算出投資所需的權(quán)益資本,先從盈余當(dāng)中留用,然后將剩余的盈余作為股利予以分配。
(2)特點
采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資本成本最低。
剩余股利政策的根本目的是降低企業(yè)籌資成本。
剩余股利政策是企業(yè)在有良好的投資機會時,根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額,首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本需要,而后將剩余部分作為股利發(fā)放的政策。剩余股利政策有利于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持。
剩余股利政策的決策步驟如下:
(一)根據(jù)公司的 投資計劃確定公司的最佳資本預(yù)算;
(二)根據(jù)公司的 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)及 最佳資本預(yù)算預(yù)計公司資金需求中所需要的 權(quán)益資本數(shù)額;
(三)盡可能用 留存收益來滿足資金需求中所需增加的 股東權(quán)益數(shù)額;
(四)留存收益在滿足公司股東權(quán)益增加需求后,如果有剩余再用來發(fā)放股利。
股利政策分析:
剩余股利政策
含義
是指在公司有著良好的投資機會時,根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),測算出投資所需的權(quán)益資本,先從盈余當(dāng)中留用,然后將剩余的盈余作為股利予以分配。
特點
采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資本成本最低。
固定股利或穩(wěn)定增長股利政策
投資者結(jié)構(gòu)或股東對股利分配的態(tài)度
公司每個投資者投資目的和對公司股利分配的態(tài)度不完全一致,有的是公司的永久性股東,關(guān)注公司長期穩(wěn)定發(fā)展,不大注重現(xiàn)期收益,他們希望公司暫時少分股利以進(jìn)一步增強公司長期發(fā)展能力;有的股東投資目的在于獲取高額股利,十分偏愛定期支付高股息的政策;而另一部分投資者偏愛投機,投資目的在于短期持股期間股價大幅度波動,通過炒股獲取價差。股利政策必須兼顧這三類投資者對股利的不同態(tài)度,以平衡公司和各類股東的關(guān)系。如偏重現(xiàn)期收益的股東比重較大,公司就需用多發(fā)放股利方法緩解股東和管理當(dāng)局的矛盾。另外,各因素起作用的程度對不同的投資者是不同的,公司在確定自己的股利政策時,還應(yīng)考慮股東的特點。
公司確定股利政策要考慮許多因素,由于這些因素不可能完全用定量方法來測定,因此決定股利政策主要依靠定性判斷。
股利政策必須兼顧這三類投資者對股利的不同態(tài)度,以平衡公司和各類股東的關(guān)系。如偏重現(xiàn)期收益的股東比重較大,公司就需用多發(fā)放股利方法緩解股東和管理當(dāng)局的矛盾。另外,各因素起作用的程度對不同的投資者是不同的,公司在確定自己的股利政策時,還應(yīng)考慮股東的特點。
公司確定股利政策要考慮許多因素,由于這些因素不可能完全用定量方法來測定,因此決定股利政策主要依靠定性判斷。
股利政策的類型
1、剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機會時,根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),測算出投資所需的權(quán)益資本,先從盈余當(dāng)中留用,然后將剩余的盈余作為股利予以分配。
法律法規(guī)限制。為維護(hù)有關(guān)各方的利益,各國的法律法規(guī)對公司的利潤分配順序、留存盈利、資本的充足性、債務(wù)償付、現(xiàn)金積累等方面都有規(guī)范,股利政策必須符合這些法律規(guī)范。二是契約限制。公司在借入長期債務(wù)時,債務(wù)合同對公司發(fā)放現(xiàn)金股利通常都有一定的限制,股利政策必須滿足這類契約的限制。三是現(xiàn)金充裕性限制。公司發(fā)放現(xiàn)金股利必須有足夠的現(xiàn)金,能滿足公司正常的經(jīng)營活動對現(xiàn)金的需求。否則,則其發(fā)放現(xiàn)金股利的數(shù)額必然受到限制。
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