剩余股利政策的優(yōu)缺點(diǎn)是什么
精選回答
剩余股利政策的優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。
缺點(diǎn)：股利發(fā)放額每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)，不利于投資者安排收入與支出。
剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。
應(yīng)注意的問(wèn)題
第一、關(guān)于法律限制(提取10%的公積金)。
法律的這條規(guī)定，實(shí)際上只是對(duì)本年利潤(rùn)“留存”數(shù)額的限制，而不是對(duì)股利分配的限制。
第二、關(guān)于財(cái)務(wù)限制(目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金)。
資本結(jié)構(gòu)是長(zhǎng)期有息負(fù)債和所有者權(quán)益的比率，不是資產(chǎn)負(fù)債率不變。
分配股利的現(xiàn)金問(wèn)題，是營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題，如果現(xiàn)金存量不足，可以通過(guò)短期借款解決，與籌集長(zhǎng)期資本無(wú)直接關(guān)系。
第三、關(guān)于經(jīng)濟(jì)限制(籌資順序、不考慮以前年度未分配利潤(rùn))。
出于經(jīng)濟(jì)上有利的原則，籌集資金要在確定目標(biāo)結(jié)構(gòu)的前提下，首先使用留存利潤(rùn)補(bǔ)充資金，其次的來(lái)源是長(zhǎng)期借款，最后的選擇是增發(fā)股份。
限制動(dòng)用以前年度未分配利潤(rùn)分配股利的真正原因，來(lái)自財(cái)務(wù)限制和采用的股利分配政策。只有在資金有剩余的情況下，才會(huì)超本年盈余進(jìn)行分配。超量分配，然后再去借款或向股東要錢，不符合經(jīng)濟(jì)原則。因此，該公司不會(huì)動(dòng)用以前年度未分配利潤(rùn)，只能分配本年利潤(rùn)的剩余部分給股東。
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