2015《財(cái)務(wù)成本管理》高頻考點(diǎn)：股利分配政策

　　【東奧小編】我們一起來學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》高頻考點(diǎn)：股利分配政策。本考點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第十一章股利分配第三節(jié)股利政策與股利分配方案的內(nèi)容。

　　【考頻分析】：

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.剩余股利政策

　　2.固定股利政策

　　3.固定股利支付率政策

　　4.低正常股利加額外股利政策

　　【高頻考點(diǎn)】：股利分配政策

　　1.剩余股利政策

　　(1)含義

　　是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。

　　(2)特點(diǎn)

　　采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

　　(3)分析這類問題要注意以下幾點(diǎn)：

　　第一，關(guān)于財(cái)務(wù)限制

　　資本結(jié)構(gòu)是長期有息負(fù)債和所有者權(quán)益的比率，不是資產(chǎn)負(fù)債率不變。

　　分配股利的現(xiàn)金問題，是營運(yùn)資金管理問題，如果現(xiàn)金存量不足，可以通過短期借款解決，與籌集長期資本無直接關(guān)系。

　　第二，關(guān)于法律限制

　　法律的這條規(guī)定，實(shí)際上只是對(duì)本年利潤“留存”數(shù)額的限制，而不是對(duì)股利分配的限制。

　　第三，限制動(dòng)用以前年度未分配利潤分配股利

　　限制動(dòng)用以前年度未分配利潤分配股利的真正原因，來自財(cái)務(wù)限制和采用的股利分配政策。只有在資金有剩余的情況下，才會(huì)超本年盈余進(jìn)行分配。超量分配，然后再去借款或向股東要錢，不符合經(jīng)濟(jì)原則。因此，該公司不會(huì)動(dòng)用以前年度未分配利潤，只能分配本年利潤的剩余部分給股東。

　　第四，注意是針對(duì)事后的利潤分配還是事前的利潤分配規(guī)劃

　　2.固定股利政策

　　(1)含義

　　將每年發(fā)放的股利固定在一個(gè)固定的水平上并在較長的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余將會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。

　　(2)特點(diǎn)：

　　優(yōu)點(diǎn)：

　�、� 穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格。

　�、� 有利于投資者安排股利收入和支出。

　　缺點(diǎn)：

　�、俟衫�支付與盈余脫節(jié)。

　�、诓荒芟袷Ｓ喙衫�政策那樣保持較低的資本成本。

　　3.固定股利支付率政策

　　(1)含義

　　該政策是公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。

　　(2)特點(diǎn)

　　優(yōu)點(diǎn)：能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。

　　缺點(diǎn)：各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利。

　　4.低正常股利加額外股利政策

　　(1)含義：該股利政策是公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利;在盈余較多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。

　　(2)采用該政策的理由：具有較大靈活性;使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人，從而吸引住這部分股東。

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