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2016年注冊會計師考試預(yù)習(xí)《財務(wù)成本管理》:財務(wù)杠桿

分享: 2015/11/11 15:48:47東奧會計在線字體:

  【東奧小編】冬天的到來預(yù)示著2016年注冊會計師考試距離我們更進(jìn)一步了,東奧整理了2016年注冊會計師考試預(yù)習(xí)知識點,幫助大家提升備考效率,下面是2016年注冊會計師考試預(yù)習(xí)《財務(wù)成本管理》:財務(wù)杠桿。

  知識點:財務(wù)杠桿

  1.財務(wù)杠桿含義

  在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象被稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)。

  理解:每股收益(Earnings Per Share):EPS=[(EBIT-I)×(1-T)-PD]/N

  2.財務(wù)杠桿作用的衡量

  --財務(wù)杠桿系數(shù)DFL(Degree Of Financial Leverage)

  3.相關(guān)結(jié)論

  存在前提

  只要在企業(yè)的籌資方式中有固定性融資費用的債務(wù)或優(yōu)先股,就會存在息稅前利潤的較小變動引起每股收益較大變動的財務(wù)杠桿效應(yīng)。

  與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系

  財務(wù)杠桿放大了息稅前利潤變化對普通股收益的影響,財務(wù)杠桿系數(shù)越高,表明普通股收益的波動程度越大,財務(wù)風(fēng)險也就越大。

  影響因素

  企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重;息稅前利潤水平;所得稅稅率水平。債務(wù)成本比重越高、固定性融資費用額越高、息稅前利潤水平越低,財務(wù)杠桿效應(yīng)越大,反之亦然。

  【提示】可以根據(jù)計算公式來判斷。

  控制方法

  負(fù)債比率是可以控制的。企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu),適度負(fù)債,使財務(wù)杠桿利益抵消風(fēng)險增大所帶來的不利影響。

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責(zé)任編輯:回憶的獨奏

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