可持續(xù)增長率計(jì)算公式是什么
精選回答
可持續(xù)增長率=(銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù))/(1-銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù)),相關(guān)公式還有如下:
一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變→銷售增長率=總資產(chǎn)增長率。
二、銷售凈利率不變→銷售增長率=凈利增長率。
三、資產(chǎn)負(fù)債率不變→總資產(chǎn)增長率=負(fù)債增長率=股東權(quán)益增長率。
四、股利支付率不變→凈利增長率=股利增長率=留存收益增加額的增長率。
五、可持續(xù)增長率=股東權(quán)益收益率×(1-股利支付率)/(1-股東權(quán)益收益率x(1-股利支付率))=ROE*自留率/(1-ROEx自留率)。
六、可持續(xù)增長率=銷售增長率=股東權(quán)益增長率=增加的留存收益/期初股東權(quán)益=ROE*期末所有者權(quán)益*自留率/(期末所有者權(quán)益-ROE*期末所有者權(quán)益*自留率)。
可持續(xù)增長率
是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售可以實(shí)現(xiàn)的最高增長率。此處的經(jīng)營效率指的是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。財(cái)務(wù)政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)。
可持續(xù)增長率的假設(shè)條件如下:
1、公司營業(yè)凈利率將維持當(dāng)前水平,并且可以通過新增債務(wù)增加的利息
2、公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平
3、公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),并且打算繼續(xù)維持下去
4、公司目前的利潤留存率是目標(biāo)利潤留存率,并且打算繼續(xù)維持下去
5、不愿意或者不打算增發(fā)新股(包括股份回購)。
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