權(quán)益資本成本計(jì)算公式是什么
精選回答
權(quán)益資本成本計(jì)算公式:
資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)計(jì)算:KE=RF+β(RM-RF)=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+上市公司股票的市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)(上市公司股票的加權(quán)平均收益率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)
式中:RF-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,β-上市公司股票的市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù),RM一上市公司股票的加權(quán)平均收益率
股利增長模型法:計(jì)算公式為K=D/P+G,即:權(quán)益資金成本=預(yù)期年股利/普通股市價(jià)+普通股年股利增長率
權(quán)益資本成本:是指企業(yè)通過發(fā)行普通股票獲得資金而付出的代價(jià),它等于股利收益率加資本利得收益率,也就是股東的必要收益率。
權(quán)益資本成本的測算:
在單獨(dú)測算各種類型資本成本(主要是權(quán)益資本成本)方面,應(yīng)用較為廣泛的工具有:資本資產(chǎn)定價(jià)法(CAPM)、多因子模型法、歷史平均收益法、股利折現(xiàn)法、股利增長模型法等。這些方法主要基于企業(yè)實(shí)際收益計(jì)算企業(yè)的資本成本。
應(yīng)用最為廣泛的方法是CAPM 法和多因子模型法,這些模型試圖以資本資產(chǎn)的各種風(fēng)險(xiǎn)因子來預(yù)測其收益。由于投資者來自資本資產(chǎn)的收益便是公司為此應(yīng)支付的資本成本,因此,通過該方式計(jì)算得到的資本收益便是企業(yè)面臨的資本成本。但該方法的應(yīng)用前提是企業(yè)的β值較為穩(wěn)定,且在預(yù)測期間不會發(fā)生變化。除此之外,歷史平均收益法由于應(yīng)用較為簡便,因此使用范圍也較為廣泛。而股利折現(xiàn)法和股利增長模型法由于比較難以對未來股利進(jìn)行預(yù)測,應(yīng)用范圍則較為有限。
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