什么是資本資產(chǎn)定價模型
精選回答
答案:
當資本市場達到均衡時,風險的邊際價格是不變的,任何改變市場組合的投資所帶來的邊際效果是相同的,即增加一個單位的風險所得到的補償是相同的。按照β的定義,代入均衡的資本市場條件下,得到資本資產(chǎn)定價模型:E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
資本資產(chǎn)定價模型假設前提:
1.投資者是風險回避者,并以期望收益率和風險(用方差或標準差衡量)為基礎(chǔ)選擇投資組合;
2.投資者可以以相同的無風險利率進行無限制的借貸;
3.所有投資者的投資均為單一投資期,投資者對證券的回報率的均值、方差以及協(xié)方差具有相同的預期;
4.資本市場是均衡的;
5.市場是完美的,無通貨膨脹,不存在交易成本和稅收引起的現(xiàn)象。
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