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經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線 責(zé)編：韓旭 2019-05-07 14:59:05

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2024-09-12 03:40:38

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL)，是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的比，用來(lái)測(cè)算經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)程度。

(1)DOL的定義公式：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率

(2)簡(jiǎn)化公式：

報(bào)告期經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)

DOL=M0/EBIT0=M0/(M0-F0)=(EBIT0+F0)/EBIT0

經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

(1)經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響

(2)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，表明息稅前利潤(rùn)受產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)的影響程度越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)，是普通股每股收益變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的比值，用來(lái)測(cè)算財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)程度

(1)DFL的定義公式：

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率

(2)簡(jiǎn)化公式：

報(bào)告期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤(rùn)/基期利潤(rùn)總額

DFL=EBIT0/(EBIT0-I0)

【注意】如果企業(yè)還存在固定股息的優(yōu)先股，則：

DFL=EBIT0/[EBIT0-I0-Dp/(1-T)]

式中：Dp為優(yōu)先股股利;T為企業(yè)所得稅稅率

財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

(1)財(cái)務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報(bào)酬變化對(duì)普通股收益的影響

(2)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動(dòng)程度越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大

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