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股票回購對公司的意義

來源：東奧會計在線責編：東奧注冊會計師 2019-08-26 10:46:03

精選回答

東奧注冊會計師

2024-09-12 03:27:45

股票回購對公司的意義

對于公司的意義：

對公司而言，股票回購有利于增加公司的價值：向市場傳遞了股價被低估的信號；有助于提高每股收益；避免股利波動帶來的負面影響；提高股票價格，在一定程度上降低公司被收購的風險；調(diào)節(jié)所有權結(jié)構(gòu)。

(1)公司進行股票回購的目的之一是向市場傳遞股價被低估的信號。股票回購有著與股票發(fā)行相反的作用。股票發(fā)行被認為是公司股票被高估的信號，如果公司管理層認為公司目前的股價被低估，通過股票回購，向市場傳遞了積極信息。股票回購的市場反應通常是提升了股價，有利于穩(wěn)定公司股票價格。如果回購以后股票仍被低估，剩余股東也可以從低價回購中獲利。

(2)當公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項目所需的現(xiàn)金流時，可以用自由現(xiàn)金流進行股票回購，有助于增加每股盈利水平。股票回購減少了公司自由現(xiàn)金流，起到了降低管理層代理成本的作用。管理層通過股票回購試圖使投資者相信公司的股票是具有投資吸引力的，公司沒有把股東的錢浪費在收益不好的投資中。

(3)避免股利波動帶來的負面影響。當公司剩余現(xiàn)金是暫時的或者是不穩(wěn)定的，沒有把握能夠長期維持高股利政策時，可以在維持一個相對穩(wěn)定的股利支付率的基礎上，通過股票回購發(fā)放股利。

(4)發(fā)揮財務杠桿的作用。如果公司認為資本結(jié)構(gòu)中權益資本的比例較高，可以通過股票回購提高負債比率，改變公司的資本結(jié)構(gòu)，并有助于降低加權平均資本成本。雖然發(fā)放現(xiàn)金股利也可以減少股東權益，增加財務杠桿，但兩者在收益相同情形下的每股收益不同。特別是如果是通過發(fā)行債券融資回購本公司的股票，可以快速提高負債比率。

(5)通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高了股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風險。

(6)調(diào)節(jié)所有權結(jié)構(gòu)。公司擁有回購的股票。

對股東的意義：

股票回購后股東得到的資本利得，當資本利得稅率小于現(xiàn)金股利稅率時，股東將得到納稅上的好處。

股票回購是指公司出資購回自身發(fā)行在外的股票。

股票回購的方式：

按照股票回購的地點不同：

場內(nèi)公開收購

場外協(xié)議收購

按照股票回購面向的對象不同：

資本市場上進行隨機回購

向全體股東招標回購