亚洲精品国偷拍自产在线观看蜜臀,亚洲av无码男人的天堂,亚洲av综合色区无码专区桃色,羞羞影院午夜男女爽爽,性少妇tubevⅰdeos高清

資本資產(chǎn)定價模型的基本假設(shè)有哪些

來源:東奧會計在線 責(zé)編:李佳儀 2022-07-27 15:26:32

精選回答

東奧注冊會計師

2024-09-12 03:04:05

資本資產(chǎn)定價模型的基本假設(shè)有哪些

資本資產(chǎn)定價模型的基本假設(shè):

(1)所有投資者均追求單期財富的期望效用最大化,并以各備選組合的期望收益和標(biāo)準(zhǔn)差為基礎(chǔ)進(jìn)行組合選擇。

(2)所有投資者均可以無風(fēng)險報酬率無限制地借入或貸出資金。

(3)所有投資者擁有同樣預(yù)期,即對所有資產(chǎn)報酬的均值、方差和協(xié)方差等,投資者均有完全相同的主觀估計。

(4)所有的資產(chǎn)均可被完全細(xì)分,擁有充分的流動性且沒有交易成本。

(5)沒有稅金。

(6)所有投資者均為價格接受者。即任何一個投資者的買賣行為都不會對股票價格產(chǎn)生影響。

(7)所有資產(chǎn)的數(shù)量是給定的和固定不變的。

資本資產(chǎn)定價模型是“必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率”的具體化,資本資產(chǎn)定價模型的一個主要貢獻(xiàn)是解釋了風(fēng)險收益率的決定因素和度量方法,資本資產(chǎn)定價模型中,某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險收益率=β×(Rm-Rf)。

資本資產(chǎn)定價模型反映股票的必要收益率與β值(系統(tǒng)性風(fēng)險)的線性關(guān)系。

功能:

資本資產(chǎn)定價模型的主要內(nèi)容是分析風(fēng)險收益率的決定因素和度量方法

計算公式:

R=Rf+β×(Rm-Rf)

其中:(Rm-Rf)稱為市場風(fēng)險溢價,它反映的是市場作為整體對風(fēng)險的平均“容忍”程度。對風(fēng)險的平均容忍程度越低,越厭惡風(fēng)險,要求的收益率就越高,市場風(fēng)險溢價就越大;反之,市場風(fēng)險溢價則越小。

某項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率是該資產(chǎn)的β系數(shù)與市場風(fēng)險溢價的乘積。即:該項資產(chǎn)風(fēng)險收益率=β×(Rm-Rf)。

有效性:

資本資產(chǎn)定價模型最大的貢獻(xiàn)在于它提供了對風(fēng)險和收益之間的一種實質(zhì)性的表述,資本資產(chǎn)定價模型首次將“高收益伴隨著高風(fēng)險”這樣一種直觀認(rèn)識,用這樣簡單的關(guān)系式表達(dá)出來。

到目前為止,資本資產(chǎn)定價模型是對現(xiàn)實中風(fēng)險與收益關(guān)系最為貼切的表述。

局限性:

某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計,特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)【歷史數(shù)據(jù)】。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和不斷變化,使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣【啤酒花——同濟(jì)堂】。

資本資產(chǎn)定價模型是建立在一系列假設(shè)之上的,其中一些假設(shè)與實際情況有較大偏差,使得資本資產(chǎn)定價模型的有效性受到質(zhì)疑。這些假設(shè)包括:市場是均衡的、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。

點擊查看相關(guān)知識點推薦:

資本資產(chǎn)定價模型的內(nèi)容和含義

資本資產(chǎn)定價模型主要內(nèi)容

更多知識點分析、考試重難點解讀以及真題習(xí)題,可以關(guān)注東奧會計在線注會財管欄目。

免費試聽 全部>>

資料下載
查看資料
免費領(lǐng)取

學(xué)習(xí)方法指導(dǎo)

名師核心課程

零基礎(chǔ)指引班

高質(zhì)量章節(jié)測試

階段學(xué)習(xí)計劃

考試指南

學(xué)霸通關(guān)法

輔導(dǎo)課程
2025年注冊會計師課程
輔導(dǎo)圖書
2025年注冊會計師圖書