故不積跬步，無以至千里；不積小流，無以成江海。千里之路，是靠一步一步地走出來的，考生們一定要腳踏實地，把知識點扎實記牢，才能順利通過注會考試。以下是小編整理的2022年注會戰(zhàn)略重要知識點，考生們快來學(xué)習(xí)吧！

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【內(nèi)容導(dǎo)航】

發(fā)展戰(zhàn)略的主要途徑

【所屬章節(jié)】

第三章 戰(zhàn)略選擇——第一節(jié) 總體戰(zhàn)略

【知識點】發(fā)展戰(zhàn)略的主要途徑

發(fā)展戰(zhàn)略的主要途徑

(一)發(fā)展戰(zhàn)略可選擇的途徑

發(fā)展戰(zhàn)略一般可以采用三種途徑，即外部發(fā)展(并購)、內(nèi)部發(fā)展(新建)與戰(zhàn)略聯(lián)盟。

1.外部發(fā)展(并購)

含義：是指企業(yè)通過取得外部經(jīng)營資源謀求發(fā)展的戰(zhàn)略。

闡釋：狹義內(nèi)涵是并購，并購包括收購與合并。收購指一個企業(yè)(收購者)購買和吸納了另一個企業(yè)(被收購者)的股權(quán)而控股該企業(yè)。合并指兩個或兩個以上的企業(yè)之間的重新組合。

關(guān)鍵詞：并購、收購

2.內(nèi)部發(fā)展(新建)

含義：也稱內(nèi)生增長，是指企業(yè)利用自身內(nèi)部資源謀求發(fā)展的戰(zhàn)略。

闡釋：狹義內(nèi)涵是新建，新建與并購相對應(yīng)，是指建立一個新的企業(yè)。

關(guān)鍵詞：新建基地、自主研發(fā)

3.戰(zhàn)略聯(lián)盟

含義：是指兩個或兩個以上的經(jīng)營實體之間為了達到某種戰(zhàn)略目的而建立的一種合作關(guān)系。

闡釋：從交易費用經(jīng)濟學(xué)角度看，并購方式的實質(zhì)是運用“統(tǒng)一規(guī)制”方式實現(xiàn)企業(yè)一體化，即以企業(yè)組織形態(tài)取代市場組織形態(tài)；而新建方式的實質(zhì)則是運用“市場規(guī)制”實現(xiàn)企業(yè)的市場交易，即以市場組織形態(tài)取代企業(yè)組織形態(tài)。企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟則是這兩種組織形態(tài)的一種中間形態(tài)。

關(guān)鍵詞：簽訂協(xié)議、OEM、特許經(jīng)營

(二)并購戰(zhàn)略

1.并購的類型

(1)按并購雙方所處的產(chǎn)業(yè)分類

①橫向并購：并購方與被并購方處于同一產(chǎn)業(yè)。

②縱向并購：

前向并購：沿著產(chǎn)品實體流動的正向發(fā)生的并購，如生產(chǎn)企業(yè)并購銷售商。

后向并購：沿著產(chǎn)品實體流動的反向發(fā)生的并購，如加工企業(yè)并購原料供應(yīng)商。

③多元化并購：處于不同產(chǎn)業(yè)、在經(jīng)營上也無密切聯(lián)系的企業(yè)之間的并購。

(2)按被并購方的態(tài)度分類

①友善并購：并購方與被并購方通過友好協(xié)商確定并購條件，在雙方意見基本一致的情況下實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的一類并購。

②敵意并購：并購方不顧被并購方的意愿采取強制手段，強行收購對方企業(yè)的一類并購。

(3)按并購方的身份分類

①產(chǎn)業(yè)資本并購：并購方為非金融企業(yè)。

②金融資本并購：并購方為投資銀行或非銀行金融機構(gòu)。

(4)按收購資金來源分類

①杠桿收購：收購方的主體資金來源是對外負債。

②非杠桿收購：收購方的主體資金來源是自有資金。

2.并購的動機

(1)避開進入壁壘，迅速進入，爭取市場機會，規(guī)避各種風(fēng)險

闡釋：由于進入新領(lǐng)域或新市場會面臨很多障礙，通過并購能更容易地避開這些障礙，降低風(fēng)險，爭取更多的市場機會。

(2)獲得協(xié)同效應(yīng)

闡釋：通過并購活動，企業(yè)之間將資源重新分配，可以將原有資源的利用效果發(fā)揮到最佳狀態(tài)，其獲得的效果遠遠超過獨立存在于某個企業(yè)內(nèi)的水平，即實現(xiàn)“1+1>2”的效果。這種資源互補、優(yōu)勢互現(xiàn)、價值增值的整體優(yōu)勢就是企業(yè)進行并購的協(xié)同效應(yīng)。

(3)克服企業(yè)負外部性，減少競爭，增強對市場的控制力

闡釋：眾所周知，競爭的結(jié)果往往是兩敗俱傷，兩個獨立的企業(yè)進行相互競爭就會表現(xiàn)出這種負外部性，而通過并購不僅可以減少殘酷的競爭，還能夠增強對其他競爭對手的競爭優(yōu)勢，即增強對市場的控制力。

3.并購失敗的原因

(1)決策不當(dāng)

含義：企業(yè)在并購行為正式實施之前就決策不當(dāng)。由于在并購活動開始前沒有對被并購企業(yè)進行詳盡的調(diào)查與分析，高估目標(biāo)企業(yè)的吸引力和自己對其管控的能力，高估并購帶來的潛在經(jīng)濟效益等不適當(dāng)?shù)臎Q策導(dǎo)致并購失敗。

(2)并購后不能很好地進行企業(yè)整合

含義：企業(yè)并購后對于被并購企業(yè)與自己無法做到很好地整合，比如在戰(zhàn)略、組織、規(guī)章制度、業(yè)務(wù)和企業(yè)文化等方面的整合出現(xiàn)重重障礙，尤其是在企業(yè)文化的認同與整合上出現(xiàn)較大的困難，導(dǎo)致一系列的整合行為失敗，也會最終導(dǎo)致企業(yè)的并購行為失敗。

(3)支付過高的并購溢價

含義：由于對并購后協(xié)同效應(yīng)過于樂觀而導(dǎo)致支付過高的并購溢價，給企業(yè)造成了極大的財務(wù)壓力，同時將未來可能產(chǎn)生的潛在收益提前侵蝕掉了，并購注定失敗。

(4)跨國并購面臨政治風(fēng)險

含義：中國企業(yè)在跨國并購中，面臨的最大外部風(fēng)險就是東道國的政治風(fēng)險。政治風(fēng)險主要是指東道國的政局穩(wěn)定性、政策連續(xù)性等發(fā)生變化，從而造成投資環(huán)境的變化而產(chǎn)生的風(fēng)險。

注：本文知識點整理自東奧田明老師-2022年注會戰(zhàn)略基礎(chǔ)精講班課程講義

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