2024年注會(huì)《戰(zhàn)略》第五章公司外部治理機(jī)制涉及到兩大方面：一是市場機(jī)制；二是外部監(jiān)督機(jī)制。此內(nèi)容可以列項(xiàng)進(jìn)行學(xué)習(xí)，簡化概念，抓住關(guān)鍵特點(diǎn)。

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【所屬章節(jié)】

第五章  公司治理

第三節(jié)　公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部治理機(jī)制

【知 識(shí) 點(diǎn)】 

公司外部治理機(jī)制

促進(jìn)形成有效公司治理的外部監(jiān)控和約束構(gòu)成了公司外部治理機(jī)制。主要有市場機(jī)制（包括產(chǎn)品市場、資本市場、經(jīng)理人市場）、外部監(jiān)督機(jī)制（一般包括行政監(jiān)督、司法監(jiān)督、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)監(jiān)督、輿論監(jiān)督）等。

（一）市場機(jī)制

1.產(chǎn)品市場

（1）含義：是指通過公司產(chǎn)品在市場上的競爭力來客觀反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)效益的一種治理機(jī)制。

（2）約束機(jī)制。

①看產(chǎn)品市場的競爭程度：產(chǎn)品市場競爭越激烈，越能夠降低經(jīng)營者的懈怠。

②從產(chǎn)品市場的競爭中獲悉經(jīng)理人員的能力：激勵(lì)經(jīng)理人員增強(qiáng)企業(yè)的產(chǎn)品競爭力。

 提示

只有經(jīng)過產(chǎn)品市場機(jī)制的檢驗(yàn)，擁有在市場上被社會(huì)所承認(rèn)的產(chǎn)品，才是有效益的。因此，產(chǎn)品市場機(jī)制會(huì)使企業(yè)的管理層面臨更大的壓力，從而產(chǎn)生動(dòng)力。

2.資本市場

（1）含義：是指公司經(jīng)營者如果經(jīng)營管理不善，造成公司股價(jià)下跌，而被其他公司收購，導(dǎo)致公司控制權(quán)易手的一種治理機(jī)制。

（2）約束機(jī)制。

①兼并：由于資本市場的激烈競爭，任何公司若經(jīng)營不好都有被收購的危險(xiǎn)，公司的經(jīng)理人員有“下崗”的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

②接管：外部接管機(jī)制的啟動(dòng)運(yùn)作，可以通過替換不稱職的經(jīng)理人員，并對(duì)被收購的公司進(jìn)行重組，從而使公司業(yè)績得到改善。

（3）作用。

①資本市場機(jī)制的存在，會(huì)在很大程度上約束經(jīng)理人員的行為目標(biāo)，使之不與公司價(jià)值最大化目標(biāo)發(fā)生明顯偏離。

②這種治理機(jī)制被認(rèn)為是保護(hù)廣大股東利益、約束管理層行為的一種有效的公司治理機(jī)制。

3.經(jīng)理人市場

（1）含義：也稱聲譽(yù)激勵(lì)機(jī)制，是指為經(jīng)營者提供較高的社會(huì)地位以及獲得社會(huì)贊譽(yù)、同行好評(píng)的一種機(jī)制。

（2）約束機(jī)制。

經(jīng)理人如果工作不努力，其業(yè)績就會(huì)不佳，聲譽(yù)就會(huì)下降。只有聲譽(yù)好，經(jīng)理人未來才會(huì)獲得一份更好的職位，獲得更高的報(bào)酬。

提示

在競爭的市場上，聲譽(yù)是決定經(jīng)理人個(gè)人價(jià)值的重要因素。

（二）外部監(jiān)督機(jī)制

1.行政監(jiān)督

對(duì)公司治理的行政監(jiān)督，一方面表現(xiàn)為行政監(jiān)督職能部門在法律法規(guī)授權(quán)的范圍內(nèi)，對(duì)公司進(jìn)行法律和政策上的監(jiān)控，規(guī)范、管理、制約和監(jiān)督企業(yè)的各類行為，及時(shí)制止和糾正公司的違法違規(guī)行為，促使公司規(guī)范運(yùn)作、依法生產(chǎn)；另一方面表現(xiàn)為行政監(jiān)督部門依照法律授權(quán)和職能職責(zé)，及時(shí)細(xì)化完善相關(guān)行政法律規(guī)范、經(jīng)濟(jì)政策及監(jiān)管規(guī)則，平衡公司外部各主體的利益，協(xié)調(diào)整個(gè)社會(huì)系統(tǒng)，有效降低社會(huì)交易成本，實(shí)現(xiàn)營商環(huán)境市場化、法治化、國際化，推動(dòng)公司治理水平持續(xù)提升。

2.司法監(jiān)督

公司治理的司法監(jiān)督主要是國家的司法部門依照法律規(guī)定，對(duì)公司在經(jīng)營過程中的違法行為進(jìn)行約束和制裁，并對(duì)因公司違法行為而遭受損害的有關(guān)權(quán)利進(jìn)行救濟(jì)和保護(hù)。

司法監(jiān)督和行政監(jiān)督類似，體現(xiàn)的是國家意志。行政監(jiān)督制止了違法違規(guī)行為，司法監(jiān)督則強(qiáng)制違法人員承擔(dān)民事責(zé)任和刑事責(zé)任。

3.中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)監(jiān)督

中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)監(jiān)督的主體包括：會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資銀行、資信評(píng)級(jí)等。

4.輿論監(jiān)督

輿論監(jiān)督的實(shí)施主體主要分為兩個(gè)層次，即公眾和媒體層次。

舉例

2020年1月底，渾水公司發(fā)布沽空?qǐng)?bào)告，指出瑞幸咖啡在經(jīng)營數(shù)據(jù)上存在作假和欺詐行為。

2020年4月，瑞幸咖啡在發(fā)布的公告中，承認(rèn)自己在2019年第二季度到第四季度期間存在偽造交易行為，涉及銷售額大約22億元人民幣。該財(cái)務(wù)造假事件在微博等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上成為熱門話題（輿論監(jiān)督）。

2020年5月，財(cái)政部監(jiān)督評(píng)價(jià)局（行政監(jiān)督）派出現(xiàn)場檢查組進(jìn)駐瑞幸咖啡和安永（瑞幸咖啡財(cái)報(bào)的審計(jì)機(jī)構(gòu)——中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)監(jiān)督），分別對(duì)瑞幸咖啡自成立以來的財(cái)務(wù)記錄以及安永相關(guān)的審計(jì)底稿進(jìn)行檢查。

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