新考點(diǎn)！2023年注會(huì)考試財(cái)管科目中出現(xiàn)的新考點(diǎn)（2）

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：馮婷婷2024-06-13 17:19:55

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一直以來(lái)，在每一年的注會(huì)考試中都會(huì)出現(xiàn)以往沒有考察過(guò)的知識(shí)點(diǎn)，有的可能是由于中注協(xié)想要考察的偏難怪一點(diǎn)，也有部分知識(shí)點(diǎn)是新興的考點(diǎn)，也就是說(shuō)，這些新考察的知識(shí)點(diǎn)中有一部分是未來(lái)幾年內(nèi)考察的“?？汀保敲次覀兘裉炀蛠?lái)看一下財(cái)管科目中在2023年注會(huì)考試中新出現(xiàn)的知識(shí)點(diǎn)吧！

新知識(shí)點(diǎn)-大

財(cái)管Part.1	財(cái)管Part.2	財(cái)管Part.3
財(cái)管Part.4	財(cái)管Part.5	財(cái)管Part.6

三

股利增長(zhǎng)模型

假設(shè)：股利增長(zhǎng)模型假定收益以固定的年增長(zhǎng)率遞增。

計(jì)算公式

從公司角度考察，流入的現(xiàn)值=流出的現(xiàn)值。

1.歷史增長(zhǎng)率

由于股利折現(xiàn)模型的增長(zhǎng)率，需要長(zhǎng)期的平均增長(zhǎng)率，幾何增長(zhǎng)率更符合邏輯。

2.可持續(xù)增長(zhǎng)率

（1）可持續(xù)增長(zhǎng)率=本期留存收益增加÷期初所有者權(quán)益

（2）可持續(xù)增長(zhǎng)率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×利潤(rùn)留存率

（3）可持續(xù)增長(zhǎng)率=營(yíng)業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤(rùn)留存率/（1-營(yíng)業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤(rùn)留存率）

3.證券分析師的預(yù)測(cè)

（1）將不穩(wěn)定的增長(zhǎng)率平均化

將證券分析師預(yù)測(cè)的不穩(wěn)定增長(zhǎng)率，在足夠長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)（例如30年或50年）計(jì)算年度幾何平均數(shù)，然后計(jì)算普通股資本成本。

（2）根據(jù)不均勻的增長(zhǎng)率直接計(jì)算股權(quán)成本

相當(dāng)于計(jì)算股票收益率。（固定股利估價(jià)模型，二階段模型）

四

直接材料預(yù)算

概念：直接材料預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為編制依據(jù)，同時(shí)考慮期初、期末原材料存量水平。

內(nèi)容

1.預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量=（預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量+預(yù)計(jì)期末材料存量）-預(yù)計(jì)期初材料存量

（1）預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量=預(yù)計(jì)生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料用量

其中：“單位產(chǎn)品材料用量”來(lái)自標(biāo)準(zhǔn)成本資料或消耗定額資料

（2）預(yù)計(jì)期末材料存量與預(yù)計(jì)期初材料存量

年初和年末的材料存貨量根據(jù)當(dāng)前情況和長(zhǎng)期銷售預(yù)測(cè)估計(jì)

預(yù)算年度內(nèi)各期期末材料存量=下期預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量×一定百分比

預(yù)算年度內(nèi)各期期初材料存量=上期期末材料存量=本期生產(chǎn)需用量×一定百分比

2.預(yù)計(jì)采購(gòu)金額=預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量×材料單價(jià)

3.預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出=當(dāng)期采購(gòu)當(dāng)期付現(xiàn)+支付前期應(yīng)付賬款（在當(dāng)期付現(xiàn)部分），為現(xiàn)金預(yù)算提供資料

4.依據(jù)預(yù)計(jì)采購(gòu)金額和付款條件估算預(yù)算期末的應(yīng)付賬款余額，為資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算提供資料

5.依據(jù)預(yù)算期末材料存量和材料計(jì)劃單價(jià)估算預(yù)算期末的材料存貨余額，為資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算提供資料

五

營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

（一）適中型籌資策略

基本思想	盡可能貫徹籌資的匹配原則——長(zhǎng)期投資由長(zhǎng)期資金支持、短期投資由短期資金支持，以降低利率風(fēng)險(xiǎn)（鎖定借款利率）和償債風(fēng)險(xiǎn)（保持資金的可持續(xù)性）
特點(diǎn)	1.波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)剛好全部由短期資金來(lái)源支持，即：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債（臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債） 2.穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)剛好全部由廣義長(zhǎng)期籌資來(lái)源支持，即：長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債
易變現(xiàn)率	營(yíng)業(yè)低谷時(shí)期易變現(xiàn)率=1 營(yíng)業(yè)高峰時(shí)期易變現(xiàn)率＜1
風(fēng)險(xiǎn)與收益	中風(fēng)險(xiǎn)，中收益
注意	1.企業(yè)不可能為每一項(xiàng)資產(chǎn)都按其有效期單獨(dú)配置資金來(lái)源，只能按短期來(lái)源和長(zhǎng)期來(lái)源進(jìn)行統(tǒng)籌安排； 2.股東權(quán)益籌資為無(wú)限期資本來(lái)源，而資產(chǎn)總是有期限的，二者不可能完全匹配； 3.資產(chǎn)的實(shí)際有效期不確定，但還款期限確定，必然出現(xiàn)不匹配。 4.“匹配”未必是所有企業(yè)所有時(shí)間的最佳策略。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)選擇營(yíng)運(yùn)資本籌資策略。

（二）保守型籌資策略

基本思想	減少短期金融負(fù)債的比重，加大長(zhǎng)期資金來(lái)源比重，短期金融負(fù)債只融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來(lái)源支持
特點(diǎn)	波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＞短期金融負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＜股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債
易變現(xiàn)率	營(yíng)業(yè)低谷時(shí)期易變現(xiàn)率＞1 營(yíng)業(yè)高峰時(shí)期：常規(guī)情況<1，極端保守可能等于1或大于1
風(fēng)險(xiǎn)與收益	低風(fēng)險(xiǎn)，低收益

（三）激進(jìn)型籌資策略

基本思想	加大短期金融負(fù)債的比重，減少長(zhǎng)期資金來(lái)源的比重，短期金融負(fù)債不但融通全部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)（主要是穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)）的需要
特點(diǎn)	波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＜短期金融負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＞股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債
易變現(xiàn)率	營(yíng)業(yè)低谷時(shí)期易變現(xiàn)率＜1 營(yíng)業(yè)高峰時(shí)期易變現(xiàn)率＜1
風(fēng)險(xiǎn)與收益	高風(fēng)險(xiǎn)，高收益

說(shuō)明：此處涉及的“新”考察的知識(shí)點(diǎn)，均根據(jù)注會(huì)考試近3年中注協(xié)公布的真題考點(diǎn)整理所得，僅供參考。

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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