新考點！2023年注會考試財管科目中出現(xiàn)的新考點（2）

來源：東奧會計在線責編：馮婷婷2024-06-13 17:19:55

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一直以來，在每一年的注會考試中都會出現(xiàn)以往沒有考察過的知識點，有的可能是由于中注協(xié)想要考察的偏難怪一點，也有部分知識點是新興的考點，也就是說，這些新考察的知識點中有一部分是未來幾年內(nèi)考察的“?？汀保敲次覀兘裉炀蛠砜匆幌仑敼芸颇恐性?023年注會考試中新出現(xiàn)的知識點吧！

新知識點-大

財管Part.1	財管Part.2	財管Part.3
財管Part.4	財管Part.5	財管Part.6

三

股利增長模型

假設(shè)：股利增長模型假定收益以固定的年增長率遞增。

計算公式

從公司角度考察，流入的現(xiàn)值=流出的現(xiàn)值。

1.歷史增長率

由于股利折現(xiàn)模型的增長率，需要長期的平均增長率，幾何增長率更符合邏輯。

2.可持續(xù)增長率

（1）可持續(xù)增長率=本期留存收益增加÷期初所有者權(quán)益

（2）可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×利潤留存率

（3）可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率/（1-營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率）

3.證券分析師的預(yù)測

（1）將不穩(wěn)定的增長率平均化

將證券分析師預(yù)測的不穩(wěn)定增長率，在足夠長時間內(nèi)（例如30年或50年）計算年度幾何平均數(shù)，然后計算普通股資本成本。

（2）根據(jù)不均勻的增長率直接計算股權(quán)成本

相當于計算股票收益率。（固定股利估價模型，二階段模型）

四

直接材料預(yù)算

概念：直接材料預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為編制依據(jù)，同時考慮期初、期末原材料存量水平。

內(nèi)容

1.預(yù)計材料采購量=（預(yù)計生產(chǎn)需用量+預(yù)計期末材料存量）-預(yù)計期初材料存量

（1）預(yù)計生產(chǎn)需用量=預(yù)計生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料用量

其中：“單位產(chǎn)品材料用量”來自標準成本資料或消耗定額資料

（2）預(yù)計期末材料存量與預(yù)計期初材料存量

年初和年末的材料存貨量根據(jù)當前情況和長期銷售預(yù)測估計

預(yù)算年度內(nèi)各期期末材料存量=下期預(yù)計生產(chǎn)需用量×一定百分比

預(yù)算年度內(nèi)各期期初材料存量=上期期末材料存量=本期生產(chǎn)需用量×一定百分比

2.預(yù)計采購金額=預(yù)計材料采購量×材料單價

3.預(yù)計現(xiàn)金支出=當期采購當期付現(xiàn)+支付前期應(yīng)付賬款（在當期付現(xiàn)部分），為現(xiàn)金預(yù)算提供資料

4.依據(jù)預(yù)計采購金額和付款條件估算預(yù)算期末的應(yīng)付賬款余額，為資產(chǎn)負債表預(yù)算提供資料

5.依據(jù)預(yù)算期末材料存量和材料計劃單價估算預(yù)算期末的材料存貨余額，為資產(chǎn)負債表預(yù)算提供資料

五

營運資本籌資策略

（一）適中型籌資策略

基本思想	盡可能貫徹籌資的匹配原則——長期投資由長期資金支持、短期投資由短期資金支持，以降低利率風險（鎖定借款利率）和償債風險（保持資金的可持續(xù)性）
特點	1.波動性流動資產(chǎn)剛好全部由短期資金來源支持，即：波動性流動資產(chǎn)=短期金融負債（臨時性流動負債） 2.穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)剛好全部由廣義長期籌資來源支持，即：長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債
易變現(xiàn)率	營業(yè)低谷時期易變現(xiàn)率=1 營業(yè)高峰時期易變現(xiàn)率＜1
風險與收益	中風險，中收益
注意	1.企業(yè)不可能為每一項資產(chǎn)都按其有效期單獨配置資金來源，只能按短期來源和長期來源進行統(tǒng)籌安排； 2.股東權(quán)益籌資為無限期資本來源，而資產(chǎn)總是有期限的，二者不可能完全匹配； 3.資產(chǎn)的實際有效期不確定，但還款期限確定，必然出現(xiàn)不匹配。 4.“匹配”未必是所有企業(yè)所有時間的最佳策略。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己的風險偏好來選擇營運資本籌資策略。

（二）保守型籌資策略

基本思想	減少短期金融負債的比重，加大長期資金來源比重，短期金融負債只融通部分波動性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動性流動資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動資產(chǎn)由長期資金來源支持
特點	波動性流動資產(chǎn)＞短期金融負債長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＜股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債
易變現(xiàn)率	營業(yè)低谷時期易變現(xiàn)率＞1 營業(yè)高峰時期：常規(guī)情況<1，極端保守可能等于1或大于1
風險與收益	低風險，低收益

（三）激進型籌資策略

基本思想	加大短期金融負債的比重，減少長期資金來源的比重，短期金融負債不但融通全部波動性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長期性資產(chǎn)（主要是穩(wěn)定性流動資產(chǎn)）的需要
特點	波動性流動資產(chǎn)＜短期金融負債長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＞股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負債
易變現(xiàn)率	營業(yè)低谷時期易變現(xiàn)率＜1 營業(yè)高峰時期易變現(xiàn)率＜1
風險與收益	高風險，高收益

說明：此處涉及的“新”考察的知識點，均根據(jù)注會考試近3年中注協(xié)公布的真題考點整理所得，僅供參考。

（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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