2019年證券從業(yè)《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn):機(jī)構(gòu)投資者1
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機(jī)構(gòu)投資者
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本知識(shí)點(diǎn)屬于《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》第三章證券市場(chǎng)主體
【知識(shí)點(diǎn)】機(jī)構(gòu)投資者1
機(jī)構(gòu)投資者1
(一)機(jī)構(gòu)投資者概述
1.機(jī)構(gòu)投資者的概念:是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金,以獲得證券投資收益為主要經(jīng)營(yíng)目的的專業(yè)團(tuán)體機(jī)構(gòu)或企業(yè)。
2.機(jī)構(gòu)投資者的特點(diǎn)
(1)投資資金規(guī)模化。
(2)投資管理專業(yè)化。
(3)投資結(jié)構(gòu)組合化。
(4)投資行為規(guī)范化。
3.機(jī)構(gòu)投資者的分類
(1)按政策標(biāo)準(zhǔn),可分為一般機(jī)構(gòu)投資者和戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者。
戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者:符合國(guó)家法律、法規(guī)和規(guī)定要求,與發(fā)行人具有合作關(guān)系或合作意向和潛力,并愿意按照發(fā)行人配售要求與發(fā)行人簽署戰(zhàn)略投資配售協(xié)議的法人,是與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。
(2)按機(jī)構(gòu)投資者業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)的關(guān)系,可分為金融機(jī)構(gòu)投資者和非金融機(jī)構(gòu)投資者。
(3)按投資者所在國(guó)家和地區(qū),可分為境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者和境外機(jī)構(gòu)投資者。
(4)按投資者身份或組織結(jié)構(gòu)出發(fā),包括以下三種類型:
①有明確的法律規(guī)定的從事股票交易權(quán)利的證券公司和證券投資基金管理公司。
②可以參加股票交易但操作受到限制的“三類企業(yè)”,即國(guó)有企業(yè)、國(guó)有控股公司和上市公司。
③在能否參與股票交易及參與股票交易的方式上缺乏明確法律規(guī)定或權(quán)利義務(wù)不具體的法人,如“三資”企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)、未上市的非國(guó)有控股的股份制企業(yè)、社團(tuán)法人等。
4.機(jī)構(gòu)投資者在金融市場(chǎng)中的作用
(1)有利于改善儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的機(jī)制與效率,促進(jìn)直接融資。
機(jī)構(gòu)投資者可以促進(jìn)金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)功能的完善:
第一,機(jī)構(gòu)投資者搜集和分析證券市場(chǎng)信息的能力更強(qiáng),通過機(jī)構(gòu)投資者的充分競(jìng)爭(zhēng),可實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的證券發(fā)行約束機(jī)制,產(chǎn)生最優(yōu)的價(jià)格信號(hào),引導(dǎo)金融資源有效配置;
第二,有助于實(shí)施對(duì)上市公司管理層的有效監(jiān)督,提高投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益,促進(jìn)公司治理的完善。
(2)有利于促進(jìn)不同金融市場(chǎng)之間的有機(jī)結(jié)合與協(xié)調(diào)發(fā)展,健全金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制。
(3)有助于分散金融風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行。
(4)有助于社會(huì)保障體系與宏觀經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)發(fā)展。
(二)政府機(jī)構(gòu)類投資者
1.特點(diǎn):很少考慮盈利,目的主要是為了調(diào)劑資金余缺、實(shí)施宏觀調(diào)控、實(shí)行特定產(chǎn)業(yè)政策等要求。
2.政府機(jī)構(gòu)類投資者主要包括以下兩個(gè):
第一,中央銀行以公開市場(chǎng)操作作為政策手段,通過買賣政府債券或金融債券,影響貨幣供應(yīng)量進(jìn)行宏觀調(diào)控。
第二,我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理部門或其授權(quán)部門持有國(guó)有股,履行國(guó)有資產(chǎn)的保值增值和通過國(guó)家控股、參股來支配更多社會(huì)資源的職責(zé)。
(三)金融機(jī)構(gòu)類投資者
1.證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)
證券市場(chǎng)上最為活躍的投資者,其以自有資本、營(yíng)運(yùn)資金和受托投資資金進(jìn)行證券投資。我國(guó)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)主要為證券公司。
按照《中華人民共和國(guó)證券法》的規(guī)定,證券公司可以通過從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)和證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),以自己的名義或代其客戶進(jìn)行證券投資。證券公司從事自營(yíng)業(yè)務(wù),其投資的范圍包括股票、基金、認(rèn)股權(quán)證、國(guó)債、公司或企業(yè)債券等上市證券以及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他證券。
經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),證券公司可以在客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)范圍內(nèi)為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、為多個(gè)客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以及為客戶辦理特定目的的專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),這些業(yè)務(wù)應(yīng)與證券公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)相分離。
2.銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)
銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的金融機(jī)構(gòu)以及政策性銀行。
銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金買賣政府債券和金融債券,除國(guó)家另有規(guī)定外,在中國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資。
3.保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)
保險(xiǎn)公司是全球最重要的機(jī)構(gòu)投資者之一,除大量投資于各類政府債券、高等級(jí)公司債券外,還廣泛涉足基金和股票投資。同時(shí)新增保險(xiǎn)資金三大投向,分別是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、創(chuàng)業(yè)投資基金、保險(xiǎn)私募基金。
4.其他金融機(jī)構(gòu):包括信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司等。
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