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股票估值11_金融市場基礎(chǔ)知識考點

2019-11-0413:58:38 來源：東奧會計在線字體：大小

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【內(nèi)容導(dǎo)航】：

股票估值11

【所屬章節(jié)】：

本知識點屬于《金融市場基礎(chǔ)知識》第四章-股票

【知識點】股票估值

股票估值11

4、企業(yè)價值/息稅折舊攤銷前利潤倍數(shù)法

息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)同樣也是在扣除利息費用之前的利潤，所以它對應(yīng)的也是企業(yè)價值(EV)。

企業(yè)價值的計算用上述的價值等式。息稅前利潤的計算公式為：

息稅前利潤(EBIT)=凈利潤(E)+所得稅+利息+折舊+攤銷

企業(yè)價值/息稅折舊攤銷前利潤倍數(shù)法的企業(yè)價值計算公式為：

EV=EBITDAx(EV/EBITDA倍數(shù))

企業(yè)價值/息稅折舊攤銷前利潤倍數(shù)法不但剔除了資本結(jié)構(gòu)的影響，還剔除了折舊攤銷的影響。公司的不同折舊攤銷政策以及不同發(fā)展階段的折舊攤銷水平，會影響到公司的凈利潤和息稅前利潤，但息稅折舊攤銷前利潤不受此影響。因此，對于折舊攤銷影響比較大的公司(如重資產(chǎn)公司)，比較適合用企業(yè)價值/息稅折舊攤銷前利潤倍數(shù)法。

5、市凈率倍數(shù)法

市凈率(P/B)倍數(shù)反映了一家公司的股票市值對其凈資產(chǎn)的倍數(shù)。

市凈率倍數(shù)的計算公式為：

市凈率倍數(shù)=每股市價/每股凈資產(chǎn)

每股價值=每股凈資產(chǎn)x市凈率倍數(shù)

市凈率倍數(shù)法比較適用于資產(chǎn)流動性較高的金融機(jī)構(gòu)，因為這類公司的資產(chǎn)賬面價值更加接近市場價值。例如，銀行業(yè)的估值通常會用市凈率倍數(shù)法。而運(yùn)營歷史悠久的制造業(yè)企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)往往不適合采用市凈率倍數(shù)法。

6、市銷率倍數(shù)法

市銷率(P/S)倍數(shù)反映了一家公司的股權(quán)價值對其銷售收入的倍數(shù)。市銷率倍數(shù)的計算公式為：

市銷率倍數(shù)=每股市價/每股銷售收入

每股價值=每股銷售收入x市盈率倍數(shù)

對于一些無利潤甚至虧損的企業(yè)，經(jīng)營性現(xiàn)金流也為負(fù)，且賬面價值比較低。市銷率倍數(shù)法可能比較實用。

市銷率倍數(shù)法的局限之處是不能反映成本的影響，因此，主要適用于銷售成本率較低的收入驅(qū)動型公司。

智者一切求自己，愚者一切求他人。各位考生要認(rèn)真復(fù)習(xí)，爭取能夠在考試中考取一個滿意的成績。更多證券從業(yè)金融市場基礎(chǔ)知識考點資訊，盡在東奧會計在線，證券從業(yè)頻道。

注：以上知識點內(nèi)容出自東奧教研專家團(tuán)隊

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