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2017注會《財管》知識點:影響期權價值的主要因素

來源:東奧會計在線責編:魚羊2017-06-08 14:43:40
報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

  2017注冊會計師準考證打印時間為9月19日—9月30日、10月9日—10月11日。現在正是注會考試基礎備考階段,還沒開始學習的同學們要抓緊時間,東奧小編為大家整理注會考試科目財管知識點,希望大家高效備考。

  【知識點】影響期權價值的主要因素

  表7-6 一個變量增加(其他變量不變)對期權價格的影響

變量

歐式看漲期權

歐式看跌期權

美式看漲期權

美式看跌期權

股票價格

+

-

+

-

執(zhí)行價格

-

+

-

+

到期期限

不一定

不一定

+

+

股價波動率

+

+

+

+

無風險利率

+

-

+

-

紅利

-

+

-

+

  總結

影響因素

影響方向

股票市價

與看漲期權價值同向變動,看跌期權價值反向變動。

[理解]無風險利率越高,執(zhí)行價格的現值越低。

無風險利率

執(zhí)行價格

與看漲期權價值反向變動,看跌期權價值同向變動。

[理解]期權有效期內預期紅利發(fā)放,會降低股價。

預期紅利

到期期限

對于美式期權來說,到期期限越長,其價值越大;對于歐式期權來說,較長的時間不一定能增加期權價值。

股價波動率

股價的波動率增加會使期權價值增加。

【提示】在期權估值過程中,價格的變動性是最重要的因素。如果一種股票的價格變動性很小,其期權也值不了多少錢。

  對于注會考試基礎階段備考應該如何做,可以參考更多注會學習經驗。

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