2017注會《財管》知識點:影響期權價值的主要因素




2017注冊會計師準考證打印時間為9月19日—9月30日、10月9日—10月11日。現在正是注會考試基礎備考階段,還沒開始學習的同學們要抓緊時間,東奧小編為大家整理注會考試科目財管知識點,希望大家高效備考。
【知識點】影響期權價值的主要因素
表7-6 一個變量增加(其他變量不變)對期權價格的影響
變量 |
歐式看漲期權 |
歐式看跌期權 |
美式看漲期權 |
美式看跌期權 |
股票價格 |
+ |
- |
+ |
- |
執(zhí)行價格 |
- |
+ |
- |
+ |
到期期限 |
不一定 |
不一定 |
+ |
+ |
股價波動率 |
+ |
+ |
+ |
+ |
無風險利率 |
+ |
- |
+ |
- |
紅利 |
- |
+ |
- |
+ |
總結
影響因素 |
影響方向 |
股票市價 |
與看漲期權價值同向變動,看跌期權價值反向變動。 [理解]無風險利率越高,執(zhí)行價格的現值越低。 |
無風險利率 |
|
執(zhí)行價格 |
與看漲期權價值反向變動,看跌期權價值同向變動。 [理解]期權有效期內預期紅利發(fā)放,會降低股價。 |
預期紅利 |
|
到期期限 |
對于美式期權來說,到期期限越長,其價值越大;對于歐式期權來說,較長的時間不一定能增加期權價值。 |
股價波動率 |
股價的波動率增加會使期權價值增加。 【提示】在期權估值過程中,價格的變動性是最重要的因素。如果一種股票的價格變動性很小,其期權也值不了多少錢。 |
對于注會考試基礎階段備考應該如何做,可以參考更多注會學習經驗。