2017注會(huì)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn):影響期權(quán)價(jià)值的主要因素




2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師準(zhǔn)考證打印時(shí)間為9月19日—9月30日、10月9日—10月11日。現(xiàn)在正是注會(huì)考試基礎(chǔ)備考階段,還沒(méi)開(kāi)始學(xué)習(xí)的同學(xué)們要抓緊時(shí)間,東奧小編為大家整理注會(huì)考試科目財(cái)管知識(shí)點(diǎn),希望大家高效備考。
【知識(shí)點(diǎn)】影響期權(quán)價(jià)值的主要因素
表7-6 一個(gè)變量增加(其他變量不變)對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響
變量 |
歐式看漲期權(quán) |
歐式看跌期權(quán) |
美式看漲期權(quán) |
美式看跌期權(quán) |
股票價(jià)格 |
+ |
- |
+ |
- |
執(zhí)行價(jià)格 |
- |
+ |
- |
+ |
到期期限 |
不一定 |
不一定 |
+ |
+ |
股價(jià)波動(dòng)率 |
+ |
+ |
+ |
+ |
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 |
+ |
- |
+ |
- |
紅利 |
- |
+ |
- |
+ |
總結(jié)
影響因素 |
影響方向 |
股票市價(jià) |
與看漲期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng),看跌期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng)。 [理解]無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越低。 |
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 |
|
執(zhí)行價(jià)格 |
與看漲期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng),看跌期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng)。 [理解]期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)期紅利發(fā)放,會(huì)降低股價(jià)。 |
預(yù)期紅利 |
|
到期期限 |
對(duì)于美式期權(quán)來(lái)說(shuō),到期期限越長(zhǎng),其價(jià)值越大;對(duì)于歐式期權(quán)來(lái)說(shuō),較長(zhǎng)的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值。 |
股價(jià)波動(dòng)率 |
股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)價(jià)值增加。 【提示】在期權(quán)估值過(guò)程中,價(jià)格的變動(dòng)性是最重要的因素。如果一種股票的價(jià)格變動(dòng)性很小,其期權(quán)也值不了多少錢。 |
對(duì)于注會(huì)考試基礎(chǔ)階段備考應(yīng)該如何做,可以參考更多注會(huì)學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。
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