2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》答疑精華:購(gòu)買方案總現(xiàn)值區(qū)別




2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試基礎(chǔ)階段備考正在進(jìn)行當(dāng)中,大家都學(xué)習(xí)的怎么樣了呢?考生在看注會(huì)2017教材時(shí)難免會(huì)遇到一些問題,在答疑板中可以隨時(shí)向老師提問,東奧的老師也會(huì)及時(shí)答復(fù)你的問題,新一輪備考戰(zhàn)役打響,為了幫助各位考生更順利的進(jìn)行CPA學(xué)習(xí),東奧小編特從答疑板中精選出一些常見財(cái)管問題及回答,希望能給大家增添助力。
提問:購(gòu)買方案總現(xiàn)值、租賃凈現(xiàn)值、調(diào)整凈現(xiàn)值的區(qū)別
回答:
?、夙?xiàng)目常規(guī)凈現(xiàn)值,是考慮購(gòu)買設(shè)備總的凈現(xiàn)值,既包括收入,也包括成本;②租賃凈現(xiàn)值是考慮租賃方案和購(gòu)買方案相關(guān)的現(xiàn)金流量。由于假設(shè)無論是租賃設(shè)備還是購(gòu)買設(shè)備,它們的產(chǎn)能是相同的。所以營(yíng)業(yè)收入是不考慮的。只考慮相關(guān)的成本;③項(xiàng)目的調(diào)整凈現(xiàn)值是基于一個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的基礎(chǔ)上考慮租賃凈現(xiàn)值,舉個(gè)例子:某新建項(xiàng)目需要一臺(tái)設(shè)備,根據(jù)第六章計(jì)算的項(xiàng)目本身考慮自購(gòu)方式獲得設(shè)備的情況下凈現(xiàn)值-10萬(wàn)元,方案不可行。但該設(shè)備也可以通過租賃獲得,租賃凈現(xiàn)值是7萬(wàn),如果不考慮項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,應(yīng)該選擇租賃方式獲取設(shè)備,但是項(xiàng)目本身的凈現(xiàn)值+租賃凈現(xiàn)值小于0,也就是項(xiàng)目調(diào)整凈現(xiàn)值小于0,所以該項(xiàng)目不可行,此時(shí)也無需購(gòu)買設(shè)備。但如果租賃的凈現(xiàn)值是20萬(wàn),調(diào)整后的凈現(xiàn)值就是20-10=10(萬(wàn)),此時(shí)項(xiàng)目采用租賃方式獲取設(shè)備的凈現(xiàn)值是大于0的,項(xiàng)目可行。也就是書上那段話說的:有時(shí)一個(gè)投資項(xiàng)目按照常規(guī)有負(fù)的凈現(xiàn)值,如果租賃的價(jià)值較大,抵補(bǔ)常規(guī)分析負(fù)的凈現(xiàn)值后還有剩余,則采用租賃籌資可能使該項(xiàng)目具有投資價(jià)值。
這里需要注意的是,計(jì)算項(xiàng)目常規(guī)凈現(xiàn)值時(shí),由于相關(guān)的現(xiàn)金流量包括了相關(guān)的營(yíng)業(yè)收入,所以使用的折現(xiàn)率是投資人要求的必要報(bào)酬率,而計(jì)算租賃凈現(xiàn)值時(shí),只考慮與設(shè)備相關(guān)成本,所以使用的折現(xiàn)率是有擔(dān)保的債券稅后利率。
總結(jié)一下:租賃凈現(xiàn)值>0,我們只能說租賃方案比購(gòu)買方案好,但是租賃方案能不能賺錢是不一定的,還要看最終的調(diào)整凈現(xiàn)值是不是>0。
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