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2017注會(huì)《財(cái)管》例題:風(fēng)險(xiǎn)中性原理

來(lái)源:東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編:魚羊2017-06-12 18:59:38
報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

  2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間正在逼近。跟隨小編一起制定好學(xué)習(xí)計(jì)劃,并且保證執(zhí)行計(jì)劃,按時(shí)完成每日任務(wù),貫徹落實(shí)CPA考試教材學(xué)習(xí),積極備考,科學(xué)備考。小編還為大家準(zhǔn)備了注會(huì)財(cái)管知識(shí)點(diǎn)例題。

  【知識(shí)點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)中性原理

  【例題?計(jì)算題】假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為21元,到期時(shí)間是1年。1年以后股價(jià)有兩種可能:上升40%,或者下降30%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%。

  要求:利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理確定期權(quán)的價(jià)值。

  【答案】

  期望報(bào)酬率=4%=上行概率×40%+(1-上行概率)×(-30%)

  上行概率=0.4857

  下行概率=1-0.4857=0.5143

  股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cu=20×(1+40%)-21=7(元)

  股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cd=0

  期權(quán)現(xiàn)值=(上行概率×股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值+下行概率×股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值)÷(1+持有期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)

  =(7×0.4857+0×0.5143)÷(1+4%)

  =3.3999/1.04=3.27(元)

  每個(gè)成功的人都是有著堅(jiān)定的信仰,勇往直前的勇氣,敢于付出而不怕失敗,在距離成功的日子每天計(jì)算著,規(guī)劃著,分析著。堅(jiān)持著數(shù)不清的日日夜夜,努力地讓生命充實(shí)地去實(shí)現(xiàn)自己的計(jì)劃。加油吧,注會(huì)考試考生們!小編會(huì)繼續(xù)為大家提供更多更新的2017注會(huì)考試攻略。

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