2017注會《財管》例題：風險中性原理
來源：東奧會計在線責編：魚羊2017-06-12 18:59:38
報考科目數量
學習時長
3科
日均>3h
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【知識點】風險中性原理
【例題?計算題】假設甲公司的股票現在的市價為20元。有1份以該股票為標的資產的看漲期權，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40%，或者下降30%。無風險利率為每年4%。
要求：利用風險中性原理確定期權的價值。
【答案】
期望報酬率=4%=上行概率×40%+(1-上行概率)×(-30%)
上行概率=0.4857
下行概率=1-0.4857=0.5143
股價上行時期權到期日價值Cu=20×(1+40%)-21=7(元)
股價下行時期權到期日價值Cd=0
期權現值=(上行概率×股價上行時期權到期日價值+下行概率×股價下行時期權到期日價值)÷(1+持有期無風險利率)
=(7×0.4857+0×0.5143)÷(1+4%)
=3.3999/1.04=3.27(元)
每個成功的人都是有著堅定的信仰，勇往直前的勇氣，敢于付出而不怕失敗，在距離成功的日子每天計算著，規(guī)劃著，分析著。堅持著數不清的日日夜夜，努力地讓生命充實地去實現自己的計劃。加油吧，注會考試考生們！小編會繼續(xù)為大家提供更多更新的2017注會考試攻略。
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