2017注冊會計(jì)師《財(cái)管》答疑精華:股利增長率




注冊會計(jì)師2017考試時間為10月14日、15日,還要5個月左右的時間,大家準(zhǔn)備得如何了呢,希望大家可以要提前做好時間安排規(guī)劃,讓備考更從容。為了幫助大家科學(xué)備考注會,小編準(zhǔn)備了17年注冊會計(jì)師考試財(cái)管精選答疑。
提問:股利增長率=股價(jià)增長率
回答:
根據(jù)固定增長股利模型可知:P0=D1/(R-g)
當(dāng)前股價(jià)P0=D1/(R-g)=D0×(1+g)/(R-g)
一年后股價(jià)P1=D2/(R-g)=D1×(1+g)/(R-g)
所以:
股價(jià)增長率=(P1-P0)/ P0=[D1×(1+g)/(R-g)-D0×(1+g)/(R-g)]/[ D0×(1+g)/(R-g)]
=(D1-D0)/D0=[D0×(1+g)-D0]/D0=g
由此可知:固定股利增長率中的g,可解釋為股價(jià)增長率。
而:資本利得收益率=股價(jià)增長率,所以,固定股利增長率中的g,可解釋為資本利得收益率。
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