2017注會《財管》知識點:模型的適用性




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【知識點】模型的適用性
(1)市盈率模型的適用性
市盈率模型 | 優(yōu)點 | ①計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得,并且計算簡單; ②市盈率把價格和收益聯(lián)系起來,直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系; ③市盈率涵蓋了風(fēng)險補償率、增長率、股利支付率的影響,具有很高的綜合性。 |
局限性 | 如果收益是負(fù)值,市盈率就失去了意義。 | |
適用范圍 | 市盈率模型最適合連續(xù)盈利,并且β值接近于1的企業(yè)。 |
(2)市凈率模型的適用性
市凈率模型 | 優(yōu)點 | ①市凈率極少為負(fù)值,可用于大多數(shù)企業(yè); |
局限性 | ①賬面價值受會計政策選擇的影響,如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會計標(biāo)準(zhǔn)或會計政策,市凈率會失去可比性; | |
適用范圍 | 這種方法主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。 |
(3)市銷率模型的適用性
市銷率模型 | 優(yōu)點 | ①它不會出現(xiàn)負(fù)值,對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè),也可以計算出一個有意義的價值乘數(shù); ②它比較穩(wěn)定、可靠,不容易被操縱; ③市銷率對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感,可以反映這種變化的后果。 |
局限性 | 不能反映成本的變化,而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一。 | |
適用范圍 | 主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè),或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。 |
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