2017注會《財(cái)管》例題：相對價值評估方法
3科
日均>3h
2017注冊會計(jì)師準(zhǔn)考證打印時間為9月19日—9月30日、10月9日—10月11日?，F(xiàn)在正是注會考試基礎(chǔ)備考階段，還沒開始學(xué)習(xí)的同學(xué)們要抓緊時間，東奧小編為大家整理注會考試科目財(cái)管知識點(diǎn)例題，希望大家高效備考。
【知識點(diǎn)】相對價值評估方法
【例1.計(jì)算題】甲企業(yè)今年的每股收益是0.5元，分配股利0.35元/股，該企業(yè)凈利潤和股利的增長率都是6%，β值為0.75。政府長期債券利率為7%，股票的風(fēng)險附加率為5.5%。問該企業(yè)的本期凈利市盈率和預(yù)期凈利市盈率各是多少?
乙企業(yè)與甲企業(yè)是類似企業(yè)，今年實(shí)際凈利為1元，根據(jù)甲企業(yè)的本期凈利市盈率對乙企業(yè)估值，其股票價值是多少?乙企業(yè)預(yù)期明年凈利是1.06元，根據(jù)甲企業(yè)的預(yù)期凈利市盈率對乙企業(yè)估值，其股票價值是多少?
【答案】
甲企業(yè)股利支付率=每股股利÷每股收益=0.35÷0.5=70%
甲企業(yè)股權(quán)資本成本=無風(fēng)險利率+β×風(fēng)險附加率=7%+0.75×5.5%=11.125%
甲企業(yè)本期市盈率=[股利支付率×(1+增長率)]÷(股權(quán)成本-增長率)=[70%×(1+6%)]÷(11.125%-6%)=14.48
甲企業(yè)預(yù)期市盈率=股利支付率÷(股權(quán)成本-增長率)=70%÷(11.125%-6%)=13.66
乙企業(yè)股票價值=目標(biāo)企業(yè)本期每股凈利×可比企業(yè)本期市盈率=1×14.48=14.48(元/股)
乙企業(yè)股票價值=目標(biāo)企業(yè)預(yù)期每股收益×可比企業(yè)預(yù)期市盈率=1.06×13.66=14.48(元/股)
對于注會考試基礎(chǔ)階段備考應(yīng)該如何做，可以參考更多注會學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。
相關(guān)文章
注冊會計(jì)師導(dǎo)航
-
考試資訊
-
考試資料
考試資料 | 會計(jì) | 審計(jì) | 稅法 | 經(jīng)濟(jì)法 | 財(cái)管 | 戰(zhàn)略 | 考試經(jīng)驗(yàn) | 考試大綱 | 免費(fèi)答疑
-
輔導(dǎo)課程
專業(yè)階段招生方案 | 綜合階段招生方案 | 免費(fèi)試聽 | 注會名師 | 直播課 | 產(chǎn)品常見問題
-
考試題庫
-
互動交流
-
東奧書店
津公網(wǎng)安備12010202000755號