2017注會《財管》知識點：尋找可比企業(yè)的驅(qū)動因素
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【知識點】尋找可比企業(yè)的驅(qū)動因素
(1)市盈率模型的驅(qū)動因素
市盈率模型的驅(qū)動因素 | 驅(qū)動因素：增長潛力、股利支付率和風(fēng)險（股權(quán)資本成本的高低與其風(fēng)險有關(guān)），其中關(guān)鍵因素是增長潛力。 （1）本期市盈率=[股利支付率×（1+增長率）]/（股權(quán)成本-增長率） （2）內(nèi)在市盈率（或預(yù)期市盈率）=股利支付率/（股權(quán)成本-增長率） 【提示】可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)是這三個比率類似的企業(yè)，同業(yè)企業(yè)不一定都具有這種類似性。 |
(2)市凈率模型的驅(qū)動因素
市凈率模型的驅(qū)動因素 | 驅(qū)動因素：股東權(quán)益收益率、股利支付率、增長率和股權(quán)成本，其中關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。 （1）本期市凈率=[股東權(quán)益收益率0×股利支付率×（1+增長率）]/（股權(quán)成本-增長率） （2）內(nèi)在市凈率（或預(yù)期市凈率）=股東權(quán)益收益率1×股利支付率/（股權(quán)成本-增長率） 【提示】可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)是這四個比率類似的企業(yè)，同業(yè)企業(yè)不一定都具有這種類似性。 【相關(guān)鏈接】股東權(quán)益收益率即為第二章的權(quán)益凈利率。 |
(3)市銷率模型的驅(qū)動因素
市銷率模型的驅(qū)動因素 | 驅(qū)動因素：銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權(quán)成本，其中關(guān)鍵因素是銷售凈利率。 （1）本期市銷率=[銷售凈利率0×股利支付率×（1+增長率）]/（股權(quán)成本-增長率） （2）內(nèi)在市銷率（或預(yù)期市銷率）=銷售凈利率1×股利支付率/（股權(quán)成本-增長率） 【提示】可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)是這四個比率類似的企業(yè)，同業(yè)企業(yè)不一定都具有這種類似性。 |
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