2017注會(huì)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn):相對(duì)價(jià)值評(píng)估方法




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【知識(shí)點(diǎn)】相對(duì)價(jià)值評(píng)估方法
(一)基本原理
這種方法是利用類(lèi)似企業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)來(lái)估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的一種方法。
【提示】估算的結(jié)果是相對(duì)價(jià)值而不是內(nèi)在價(jià)值。
(二)分類(lèi)
(1)以股權(quán)市價(jià)為基礎(chǔ)的模型.
包括每股市價(jià)/凈利、每股市價(jià)/凈資產(chǎn)、每股市價(jià)/銷(xiāo)售額等模型。
(2)以企業(yè)實(shí)體價(jià)值為基礎(chǔ)的模型
包括實(shí)體價(jià)值/息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)、實(shí)體價(jià)值/稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)、實(shí)體價(jià)值/實(shí)體現(xiàn)金流量、實(shí)體價(jià)值/投資資本、實(shí)體價(jià)值/銷(xiāo)售收入等模型。
本書(shū)只討論三種最常用的股票市價(jià)模型。
(三)常用的股票市價(jià)比率模型
1.基本公式
種類(lèi) | 公式 |
市盈率模型 (市價(jià)/凈收益比率模型) | 目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值=可比企業(yè)平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)盈利 |
市凈率模型 (市價(jià)/凈資產(chǎn)比率模型) | 目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值=可比企業(yè)平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn) |
市銷(xiāo)率模型 (市價(jià)/收入比率模型) | 目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值=可比企業(yè)平均市銷(xiāo)率×目標(biāo)企業(yè)的銷(xiāo)售收入 |
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