2017注會《財管》高頻考點：資本成本的影響因素
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【高頻考點】資本成本的影響因素
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影響因素 |
說明 |
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外部因素 |
利率 |
市場利率上升，公司的債務成本會上升，也會引起普通股和優(yōu)先股的成本上升。 |
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市場 風險溢價 |
①市場風險溢價由資本市場上的供求雙方決定，個別公司無法控制。 ②市場風險溢價會影響股權成本。 |
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稅率 |
①稅率是政府政策，個別公司無法控制。 ②稅率變化直接影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本。 |
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內部因素 |
資本結構 |
①適度負債的資本結構下，資本成本最小。 ②增加債務的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務風險，財務風險的提高，又會引起債務成本和權益成本上升。 |
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股利政策 |
改變股利政策，就會引起股權成本的變化。 |
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投資政策 |
①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產的平均風險。 ②如果公司向高于現(xiàn)有資產風險的新項目大量投資，公司資產的平均風險就會提高，并使得資本成本上升 |
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