2017注會(huì)《財(cái)管》每日一大題：債務(wù)資本成本的估計(jì)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：魚羊2017-09-27 18:02:05

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　　【所屬章節(jié)】

　　《財(cái)務(wù)成本管理》第四章資本成本

　　【知識(shí)點(diǎn)】債務(wù)資本成本的估計(jì)

　　【例題計(jì)算分析題】ABC公司的信用級(jí)別為A級(jí)，適用的所得稅稅率為25%。該公司現(xiàn)在急需籌集1000萬資金，欲平價(jià)發(fā)行10年期的長(zhǎng)期債券。目前新發(fā)行的10年期政府債券的市場(chǎng)收益率為4.4%。為估計(jì)其稅前債務(wù)成本，收集了目前上市交易的A級(jí)公司債券4種。有關(guān)數(shù)據(jù)下表所示。

　　上市公司的4種A級(jí)公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

　　ABC公司的信用級(jí)別為A級(jí)，適用的所得稅稅率為25%。該公司現(xiàn)在急需籌集1000萬資金，欲平價(jià)發(fā)行10年期的長(zhǎng)期債券。目前新發(fā)行的10年期政府債券的市場(chǎng)收益率為4.4%。為估計(jì)其稅前債務(wù)成本，收集了目前上市交易的A級(jí)公司債券4種。有關(guān)數(shù)據(jù)下表所示。

　　上市公司的4種A級(jí)公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

　　要求：

　　(1)發(fā)行債券的稅前資本成本;

　　(2)發(fā)行債券的稅后資本成本。

　　【答案】

　　(1)發(fā)行債券的稅前資本成本=4.4%+(4.8%-3.97%+4.66%-3.75%+4.52%-3.47%+5.65%-4.43%)/4=5.4%

　　(2)發(fā)行債券的稅后資本成本=5.4%×(1-25%)=4.05%。

　　希望大家能夠合理運(yùn)用備考時(shí)間，還剩不到1個(gè)月時(shí)間，對(duì)于注會(huì)備考來講真的不多了，一起加油吧！記得關(guān)注東奧網(wǎng)站，幫助大家及時(shí)了解考試情況。注會(huì)準(zhǔn)考證打印時(shí)間為9月18日—9月30日、10月9日—10月11日，記得提前打印。

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