2017注會《財管》每日一大題：債務(wù)資本成本的估計
3科
日均>3h
注冊會計師考試臨近，在考試中主觀題分?jǐn)?shù)很高，學(xué)習(xí)答題技巧方法非常重要，小編準(zhǔn)備了財務(wù)管理每日大題，幫助大家訓(xùn)練解題能力，積累經(jīng)驗。
【所屬章節(jié)】
《財務(wù)成本管理》第四章 資本成本
【知識點】債務(wù)資本成本的估計
【例題 計算分析題】ABC公司的信用級別為A級，適用的所得稅稅率為25%。該公司現(xiàn)在急需籌集1000萬資金，欲平價發(fā)行10年期的長期債券。目前新發(fā)行的10年期政府債券的市場收益率為4.4%。為估計其稅前債務(wù)成本，收集了目前上市交易的A級公司債券4種。有關(guān)數(shù)據(jù)下表所示。
上市公司的4種A級公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表
ABC公司的信用級別為A級，適用的所得稅稅率為25%。該公司現(xiàn)在急需籌集1000萬資金，欲平價發(fā)行10年期的長期債券。目前新發(fā)行的10年期政府債券的市場收益率為4.4%。為估計其稅前債務(wù)成本，收集了目前上市交易的A級公司債券4種。有關(guān)數(shù)據(jù)下表所示。
上市公司的4種A級公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表
要求：
(1)發(fā)行債券的稅前資本成本;
(2)發(fā)行債券的稅后資本成本。
【答案】
(1)發(fā)行債券的稅前資本成本=4.4%+(4.8%-3.97%+4.66%-3.75%+4.52%-3.47%+5.65%-4.43%)/4=5.4%
(2)發(fā)行債券的稅后資本成本=5.4%×(1-25%)=4.05%。
希望大家能夠合理運用備考時間，還剩不到1個月時間，對于注會備考來講真的不多了，一起加油吧！記得關(guān)注東奧網(wǎng)站，幫助大家及時了解考試情況。注會準(zhǔn)考證打印時間為9月18日—9月30日、10月9日—10月11日，記得提前打印。
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