【CMA案例】詹森(Jensen)制藥：一出公司治理的角色扮演
距離4月份CMA中文考試的時間已經(jīng)不足60天了，要想順利通過考試，那么就要堅持每天學習。CMA考試一直以來都比較注重實踐性，案例分析題也是出題的重點。今天，東奧小編為大家整理了一份案例分析題，快來一起看一下吧！
簡介
2012年1月，詹森制藥董事會召開了一次特別會議。為了增強做決策時的響應性和凝聚力，詹森制藥設置的董事會規(guī)模相對較小，這意味著每一位董事會成員必須在數(shù)個委員會中任職。作為報酬，詹森制藥的董事們可以獲得公司的股票期權(quán)，不過只能在特定的期間執(zhí)行和賣掉股票期權(quán)。根據(jù)各個董事任職的委員會的個數(shù)和這些委員會會面的次數(shù)，各董事每年有望獲得20,000到100,000股的股票期權(quán)。
詹森制藥是一家比較小的非上市公司。迄今為止，詹森制藥成功實現(xiàn)了它的使命——通過使用有效的藥物治療，幫助病人延長壽命、免除痛苦。保持著3億美元銷量的Dekanor是詹森制藥銷量最大的藥。它是詹森制藥的一種“重磅產(chǎn)品”，占到了詹森制藥年收入的三分之一。Dekanor是一種抑制α神經(jīng)的鎮(zhèn)痛劑。Dekanor在三年多前被推行，很快就成為醫(yī)生們喜愛的藥方，用于治療患有嚴重慢性偏頭疼的病人。詹森制藥目前的研究部門經(jīng)理，H.菲利普斯(H.Phillips)帶領他的團隊將Dekanor推向市場，Dekanor被看做是菲利普斯和其他團隊成員(如公司信息總監(jiān))的“事業(yè)成就”。詹森制藥的信息總監(jiān)曾幫助此藥在空前短的時間內(nèi)通過了食品及藥物管理局(FDA)的臨床試驗。
有謠言稱FDA正在考慮禁止Dekanor，董事會召開此次特別會議正是要討論這一謠言。董事會會議文件在會議召開前一天已發(fā)送給董事會成員，其中包括很多的財務、法律和醫(yī)藥專業(yè)術(shù)語，有一些董事會成員可能不熟悉。文件總結(jié)如下：
Dekanor的開發(fā)，總共經(jīng)歷了六年的時間，比大多數(shù)其他藥物少兩到三年，這得益于詹森應對FDA審批流程的技巧。Dekanor的療效得到了1,100位病人的檢驗，這是FDA可接受的最低人數(shù)，檢驗成本共計6.75億美元。該藥通過了FDA的臨床試驗，沒有任何問題，所以目前銷售的Dekanor的藥物說明書和其他鎮(zhèn)痛劑相同(即，藥物說明書上概述了服用Dekanor的可能副作用，但未提到存在死亡風險)。
很多病人報告對Dekanor有很高的滿意度，因為在對抗慢性偏頭痛方面，它比競爭對手的藥物更有效。
然而，自從被推行，Dekanor就和大量不良心血管事件(特別是心臟病)相關，一些事件甚至致人死亡。
一項獨立研究發(fā)現(xiàn)的證據(jù)表明，這些死亡案例中有一些可能是Dekanor導致的;但由于所研究的病人數(shù)量不夠大，無法得出結(jié)論。領導這項研究的是一位來自常春藤名牌大學的杰出科學家，他呼吁增加對Dekanor的研究，來證明Dekanor“很可能是一枚定時炸彈”。
自從發(fā)布了這項獨立研究，一些醫(yī)生公開拒絕給他們的病人開Dekanor。因為詹森制藥沒有相關的替代藥品，這些醫(yī)生開始給病人開競爭者的藥物，盡管這種藥有效性較低。
關于Dekanor的這些爭議，一些網(wǎng)站上出現(xiàn)了回應，表示支持Dekanor。許多的這樣的網(wǎng)站聚集了Dekanor的使用者，他們請求詹森和大型醫(yī)學團體把Dekanor留在市場上。分發(fā)給董事會成員的文件中引用了一些網(wǎng)站上的信息，如“Dekanor讓我重獲我的生活。我現(xiàn)在能和我的孩子們玩耍并在社區(qū)做志愿者。感謝Dekanor!!!”以及“請讓我一直使用Dekanor。我需要它來對抗我的頭痛?！绷硗猓灿羞@樣的評論：“Dekanor從我身邊奪走了我的媽媽。Dekanor是一個殺手!!!”
據(jù)估計，要證明Dekanor是安全的藥物，至少得花費三年、耗資1,200萬美元開展一項大規(guī)模的獨立性臨床試驗。
其他制藥公司因被發(fā)現(xiàn)故意銷售危害病人健康的藥物遭到了訴訟和罰款，罰款金額依據(jù)死亡人數(shù)和公司的過失(即該公司對于死亡應付多大程度的責任)從5,000萬美元到50億美元不等。
Dekanor的盈利目前約占詹森年度利潤2.5億美元的一半，如果Dekanor被禁，在詹森制藥正在開發(fā)的產(chǎn)品中還沒有其他藥物有可能取代Dekanor的盈利能力。
據(jù)估計，如果在說明書中明確說明心臟病發(fā)作的風險，可能導致銷售下降50%。另一方面，余下的50%的現(xiàn)有患者對Dekanor非常滿意，不太可能轉(zhuǎn)而使用競爭對手的藥物。
一家競爭對手制藥公司剛剛宣布計劃下月推行一種藥，也用于治療偏頭痛癥狀，未證明有致命的副作用。
因為詹森目前是一家非上市公司，它的股票在場外交易市場公開交易。當那份獨立研究的結(jié)果公布時，詹森的股票價格下降了22%。詹森目前在場外交易市場的股票價格是每股17美元，這是從一年前處于高位的30美元降下來的。詹森制藥外發(fā)的股票有5,300萬股。
詹森的董事會認識到如果要成功開發(fā)新藥并使其進入市場。為此，董事會已經(jīng)就是否應該讓詹森在紐約證券交易所(NYSE)上市展開討論，這樣通過IPO獲得的收益可形成急需的研發(fā)資金。
為了給董事會提供更多的信息來決定Dekanor的命運，詹森的高管團隊也被邀參加會議。董事會主席(同時也是公司CEO)計劃召開會議為Dekanor提出三項備選方案。董事會在會議結(jié)束前必須在三項備選方案中選出一項：
立即停止銷售Dekanor，召回所有存貨，直到有一項獨立的臨床試驗可以成功地證明Dekanor沒有致使病人提早死亡。
增加一條警告標簽，明確提示服用Dekanor可能導致不良心血管事件，從而可能會致人死亡，停止所有直接面向消費者的Dekanor廣告和面向醫(yī)生的Dekanor促銷，但仍向需要該藥的醫(yī)生進行銷售。
繼續(xù)努力積極營銷Dekanor，采取任何必要的法律、政治和其他行動來避免FDA禁止Dekanor。
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