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資產(chǎn)回報(bào)率下降說(shuō)明什么

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn) 責(zé)編：孫茜 2023-04-07 17:07:17

精選回答

東奧美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師

2024-12-06 15:07:34

一、資產(chǎn)回報(bào)率下降說(shuō)明什么

資產(chǎn)回報(bào)率，也叫資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)收益率越來(lái)越低，說(shuō)明一家公司的盈利水平下降，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的某個(gè)或多個(gè)問(wèn)題出現(xiàn)了問(wèn)題，投資者和公司經(jīng)營(yíng)者都需要重視這一情況?？傎Y產(chǎn)收益率可以說(shuō)是衡量一家公司盈利水平最常用也最重要的指標(biāo)，甚至在某些方面比凈資產(chǎn)收益率更有效，可以直接反映一家上市公司的競(jìng)爭(zhēng)和力和發(fā)展能力，也是決定一家企業(yè)負(fù)債水平高低的決定性因素。

二、資產(chǎn)收益率類(lèi)型

在實(shí)際的財(cái)務(wù)工作中，由于工作角度和出發(fā)點(diǎn)不同，收益率可以有以下一些類(lèi)型：

實(shí)際收益率

實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的利息(股息)率與資本利得收益率之和。當(dāng)然，當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率。

預(yù)期收益率

預(yù)期收益率也稱(chēng)為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的收益率。最常用到的預(yù)期收益率的計(jì)算公式如下：

預(yù)期收益率E(R)=∑Pi×Ri

式中，E(R)為預(yù)期收益率；Pi表示情況i出現(xiàn)的概率；Ri表示情況i出現(xiàn)時(shí)的收益率。

必要收益率

必要收益率也稱(chēng)最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

必要收益率由兩部分構(gòu)成：

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱(chēng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率(貨幣的時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。一般用國(guó)債的利率表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，該國(guó)債應(yīng)該與所分析的資產(chǎn)的現(xiàn)金流量有相同的期限。一般情況下，為了方便起見(jiàn)，通常用短期國(guó)債的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。

風(fēng)險(xiǎn)收益率

風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益率。風(fēng)險(xiǎn)收益率衡量了投資者將資金從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”，它的大小取決于以下兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小；二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。

必要收益率

=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

=純粹利率(資金的時(shí)間價(jià)值)+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

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