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權(quán)衡理論中的權(quán)衡指的是什么

來源：東奧會計在線 責(zé)編：牛美琪 2024-08-05 09:36:11

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2024-12-06 14:48:21

權(quán)衡理論中的權(quán)衡指的是什么

權(quán)衡理論的權(quán)衡指的是在負(fù)債的稅收利益和預(yù)期破產(chǎn)成本之間進(jìn)行權(quán)衡。這一理論通過放寬MM理論完全信息以外的各種假定，考慮在稅收、財務(wù)困境成本、代理成本分別或共同存在的條件下，資本結(jié)構(gòu)如何影響企業(yè)市場價值。

權(quán)衡理論的主要內(nèi)容

權(quán)衡理論是關(guān)于公司資本結(jié)構(gòu)的理論，該理論認(rèn)為，當(dāng)負(fù)債率較低時，負(fù)債的稅盾利益使公司價值上升；當(dāng)負(fù)債率達(dá)到一定高度時，負(fù)債的稅盾利益開始被財務(wù)困境成本所抵消。當(dāng)邊際稅盾利益恰好與邊際財務(wù)困境成本相等時，公司價值最大，此時的負(fù)債率即為公司最佳資本結(jié)構(gòu)。公司為實現(xiàn)價值最大化，必須權(quán)衡負(fù)債的利益與成本，從而選擇合適的債務(wù)與權(quán)益融資比例。

負(fù)債的利弊權(quán)衡還包括代理成本，即公司股東、債權(quán)人和管理層之間的利益沖突的權(quán)衡理論常被認(rèn)為與優(yōu)序融資理論是相互競爭的。

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