內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算

1.含義：沒(méi)有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，且外部融資為零時(shí)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。

2.計(jì)算

方法一：根據(jù)外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比的公式，令外部融資額占銷(xiāo)售增長(zhǎng)百分比為0，求銷(xiāo)售增長(zhǎng)率即可。

外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比-[（1+銷(xiāo)售增長(zhǎng)率）÷銷(xiāo)售增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）

0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比-[（1+銷(xiāo)售增長(zhǎng)率）/銷(xiāo)售增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）。

方法二：擴(kuò)展公式法

內(nèi)含增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)留存利潤(rùn)比率/（1?預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)留存利潤(rùn)比率）

提示：

假設(shè)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變

方法三：教材公式法

內(nèi)含增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率/（1?預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率）

提示：

公式中使用的指標(biāo)理論為預(yù)測(cè)期數(shù)據(jù)，若題中給出指標(biāo)不變或沿用基期，則可以使用基期指標(biāo)。