如何理解無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率提高對(duì)資產(chǎn)必要收益率的影響？

根據(jù)公式R=Rf+系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)*（Rm-Rf）=系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)*Rm+Rf*(1-系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù))。Rf提高，只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)小于1時(shí)，R才提高啊，為什么A正確呢？

資本資產(chǎn)定價(jià)模型 2019-07-12 16:23:05

問(wèn)題來(lái)源：

下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表述中，正確的有（　?。?。（2015年）

A、如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率提高，則市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的必要收益率均提高

B、如果某項(xiàng)資產(chǎn)的β=1，則該資產(chǎn)的必要收益率等于市場(chǎng)平均收益率

C、如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高，則市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率均提高

D、市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的β系數(shù)都應(yīng)當(dāng)是正數(shù)

E、如果市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越高，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越小

正確答案：A,B,E

答案分析：

資產(chǎn)的必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+β×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬，所以選項(xiàng)A正確；β=1時(shí)，必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+β×（市場(chǎng)平均收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+1×（市場(chǎng)平均收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）=市場(chǎng)平均收益率，所以選項(xiàng)B正確；β系數(shù)也可以是負(fù)數(shù)或者0，不一定是正數(shù)，如果β系數(shù)為0，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬變化，不影響該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率，選項(xiàng)C、D不正確。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越高，也就是市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度越低，要求的補(bǔ)償就越低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越小，選項(xiàng)E正確。

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寧老師

2019-07-12 17:22:28 8181人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

??當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率會(huì)提高，也就是這里的R_m也是等額提高的。所以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬是不變的，即R_m-R_F不變。

選擇題變量變化，默認(rèn)其他和此變量無(wú)關(guān)的變量是不變，所以這里是默認(rèn)??β值不變的，所以根據(jù)R=R_f+β×（R_m-R_f）判斷，如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率提高，則市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的必要收益率均提高。????

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