資本利得率=股利增長(zhǎng)率=股價(jià)增長(zhǎng)率？
資本利得率=股利增長(zhǎng)率=股價(jià)增長(zhǎng)率？
問題來源：
【單選題】（2019年）甲、乙公司已進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，股票信息如下：
|
甲 |
乙 |
|
|
最近一期每股股利 |
0.75 |
0.55 |
|
股利穩(wěn)定增長(zhǎng)率 |
6% |
8% |
|
股票價(jià)格 |
15元 |
18元 |
下列關(guān)于甲、乙股票投資的說法中，正確的是（ ?。?/span>
A.甲、乙股票股利收益率相同
B.甲、乙股票期望收益率相同
C.甲、乙股票股價(jià)增長(zhǎng)率相同
D.甲、乙股票資本利得收益率相同
【答案】B
【解析】甲股票股利收益率=0.75×（1+6%）/15=5.3%，乙股票股利收益率=0.55×（1+6%）/18=3.3%，A錯(cuò)誤；甲股票期望報(bào)酬率=5.3%+6%=11.3%，乙股票期望報(bào)酬率=3.3%+8%=11.3%，B正確；甲股票股價(jià)增長(zhǎng)率=甲股票資本利得收益率=6%，乙股票股價(jià)增長(zhǎng)率=乙股票資本利得收益率=8%，C、D錯(cuò)誤
樊老師
2021-07-20 15:19:01 5016人瀏覽
勤奮可愛的學(xué)員，你好：
資本利得=買賣價(jià)差=Pn-Pn-1
資本利得率=資本利得/買入價(jià)=（Pn-Pn-1）/Pn-1
g是股利增長(zhǎng)率,也是資本利得收益率，股價(jià)增長(zhǎng)率
這是可以推導(dǎo)得出的
根據(jù)固定增長(zhǎng)股利模型可知：
當(dāng)前股價(jià)P0＝D1/（R-g）＝D0×（1＋g）/（R-g）
一年后股價(jià)P1＝D2/（R-g）＝D1×（1＋g）/（R-g）
所以：
股價(jià)增長(zhǎng)率＝（P1－P0）/P0＝[D1×（1＋g）/（R-g）－D0×（1＋g）/（R-g）]/[D0×（1＋g）/（R-g）]
＝（D1－D0）/D0
＝[D0×（1＋g）－D0]/D0
＝g
由此可知：固定股利增長(zhǎng)率中的g，可解釋為股價(jià)增長(zhǎng)率。
資本利得=賣價(jià)-買價(jià)，具體到某一年中就是年末股價(jià)與年初股價(jià)的差額，即股價(jià)變動(dòng)額。
永續(xù)固定增長(zhǎng)情況下，股價(jià)=預(yù)期股利/（必要收益率-增長(zhǎng)率），必要收益率和增長(zhǎng)率是既定不變的，所以股價(jià)增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率。
資本利得收益率=資本利得/買價(jià)=（年末股價(jià)-年初股價(jià)）/年初股價(jià)=股價(jià)增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率。
每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！
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