如何理解貝塔權(quán)益的計算
問題來源：
（1）假設(shè)以可比上市公司β資產(chǎn)的平均值作為乙醫(yī)院的β資產(chǎn)，以可比上市公司資本結(jié)構(gòu)的平均值作為乙醫(yī)院的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/股東權(quán)益），計算乙醫(yī)院的股權(quán)資本成本、加權(quán)平均資本成本。
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李老師
2024-05-20 06:59:11 2862人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué)，您好：
貝塔權(quán)益的計算是基于資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的一個重要參數(shù)，它反映了股票相對于市場的波動風(fēng)險。在這個計算中，我們采用了公式β權(quán)益=β資產(chǎn)×[1+(1-所得稅稅率)×(負(fù)債/權(quán)益)]。這個公式的邏輯是，隨著公司財務(wù)杠桿（即負(fù)債與權(quán)益的比例）的提高，股東所承擔(dān)的額外風(fēng)險也會增加，因此需要對原始的β資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整。所得稅稅率的影響在于，負(fù)債的利息支付是可以稅前扣除的，從而降低了負(fù)債的實際成本，也就降低了由負(fù)債帶來的額外風(fēng)險。所以，在計算β權(quán)益時，我們需要綜合考慮公司的財務(wù)杠桿和稅收政策的影響，以確保更準(zhǔn)確地反映股東所面臨的風(fēng)險。
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