問題來源:
某公司的主營業(yè)務(wù)是從事房地產(chǎn)開發(fā),目前準(zhǔn)備追加投資擴(kuò)大其經(jīng)營規(guī)模。目前該公司的β值為1.2,資產(chǎn)負(fù)債率為50%,追加投資后,公司的資產(chǎn)負(fù)債率將達(dá)到60%。假定不考慮所得稅,該項目的資產(chǎn)β值和股東權(quán)益β值分別是( )。
正確答案:B,C
答案分析:
目前該公司的β值為1.2,資產(chǎn)負(fù)債率為50%,該β值屬于含有負(fù)債的股東權(quán)益β值。不考慮所得稅時,β資產(chǎn)=β權(quán)益÷權(quán)益乘數(shù)=1.2/[1/(1-50%)]=0.6;該公司目前的資產(chǎn)的β值可以作為新項目的資產(chǎn)β值,再進(jìn)一步考慮新項目的財務(wù)結(jié)構(gòu),將其轉(zhuǎn)換為含有負(fù)債的股東權(quán)益β值,β權(quán)益=β資產(chǎn)×權(quán)益乘數(shù)=0.6×[1/(1-60%)]=1.5。

鄭老師
2020-08-18 15:37:48 14988人瀏覽
貝塔資產(chǎn)反映的是資金整體的系統(tǒng)風(fēng)險,沒有區(qū)分權(quán)益和負(fù)債,也就是沒有考慮負(fù)債情況,因此不含負(fù)債的貝塔值是貝塔資產(chǎn)。貝塔權(quán)益反映的是股東承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險,負(fù)債會增加股東的風(fēng)險,因此貝塔權(quán)益確定時考慮了企業(yè)的負(fù)債情況,所以含有負(fù)債的貝塔值是貝塔權(quán)益;貝塔權(quán)益是包含財務(wù)風(fēng)險的。二者之間可以互相轉(zhuǎn)化,貝塔資產(chǎn)經(jīng)過加載可以得出貝塔權(quán)益,貝塔權(quán)益經(jīng)過卸載可以得出貝塔資產(chǎn)。這里計算貝塔權(quán)益和貝塔資產(chǎn)是為了使用可比公司法計算權(quán)益資本成本。
相關(guān)答疑
-
2021-07-30
-
2021-05-21
-
2020-09-15
-
2020-08-21
-
2020-04-03