關(guān)于+C與-C區(qū)別
這兩個的本質(zhì)就是，+C擁有的是以固定價格購買資產(chǎn)的權(quán)利，-C承擔的是以固定價格出售資產(chǎn)的義務(wù)
問題來源：
（二）賣出看漲期權(quán)賣方（空頭看漲頭寸）：【-C】
【導入】引入案例中，2020年1月1日B基金公司賣出看漲期權(quán)，2020年6月30日，不同股價下，B基金公司（看漲期權(quán)賣方）的到期日價值和凈損益計算如下：
到期日股價 | 0 | 180 | 200 | 201 | 202 | 205（損益平衡點） | 210 | ∞ |
B基金公司 到期日價值 | 0 | 0 | 0 | -1 | -2 | -5 | -10 | -∞ |
B基金公司凈損益 | +5 | +5 | +5 | +4 | +3 | 0 | -5 | -∞ |
【圖示】凈收入
凈收入（-C）=-凈收入（+C）
1.到期日股價＞執(zhí)行價格（ST＞X）：
凈收入=-（到期股價-執(zhí)行價格）=-（ST-X）
2.到期日股價≤執(zhí)行價格（ST≤X）：
凈收入=0
凈收入=-max（0，ST-X）
【圖示】凈損益
凈損益（-C）=-凈損益（+C）
1.到期日股價＞執(zhí)行價格（ST＞X）：
凈損益=-（到期日股價-執(zhí)行價格）+期權(quán)費=-（ST-X）+期權(quán)費
2.到期日股價≤執(zhí)行價格（ST≤X）：
凈損益=0+期權(quán)費=+期權(quán)費
凈損益=-max（0，ST-X）+期權(quán)費
【圖示】損益平衡點
損益平衡點（-C）=損益平衡點（+C）
推導：凈損益=-（到期日股價-執(zhí)行價格）+期權(quán)費=0
得出：損益平衡點（損益平衡時的到期股價）=X+期權(quán)費
特點：凈損失無限，凈收益有限。
總結(jié)賣出看漲期權(quán)（-C）的凈收入和凈損益
不同股價，不同結(jié)果 | 到期日股價＞執(zhí)行價格 | 到期日股價≤執(zhí)行價格 | |
賣出看漲期權(quán) （-C） | 凈收入 | -（到期日股價-執(zhí)行價格） | 0 |
凈損益 | -（到期日股價-執(zhí)行價格）+期權(quán)費 | +期權(quán)費 | |
【角色代入】想象一下投資者的心理活動
對比看漲期權(quán)的買方和賣方比較
到期日價值（凈收入） | 到期日凈損益 | ||
到期日股價＞執(zhí)行價格 （多頭行權(quán)） | 到期日股價≤執(zhí)行價格 （多頭棄權(quán)） | ||
多頭 | 股票市價-執(zhí)行價格 | 0 | 到期日價值-期權(quán)費 |
空頭 | -（股票市價-執(zhí)行價格） | 0 | 到期日價值+期權(quán)費 |
查看完整問題
宮老師
2025-02-10 12:02:00 285人瀏覽
您的理解是正確的。在陳慶杰老師這里，+C 和 -C 分別代表看漲期權(quán)的買方和賣方。+C（看漲期權(quán)買方）擁有的是以固定價格（執(zhí)行價格）購買資產(chǎn)的權(quán)利，如果市場價格高于執(zhí)行價格，買方可以行使這個權(quán)利獲利。相對地，-C（看漲期權(quán)賣方）承擔的是以固定價格出售資產(chǎn)的義務(wù)，如果市場價格高于執(zhí)行價格，賣方必須按照執(zhí)行價格賣出資產(chǎn)，可能會因此產(chǎn)生損失。這就是+C和-C的本質(zhì)區(qū)別。
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