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本題第三問的具體理解

老師,答案解析沒看懂,為什么分段分析?第一段是股價處于(28,39)之間,第二段是股價處于(39,50)之間,為什么股價為39元時,到期日價值最大?有具體計算過程嗎?

期權的投資策略 2024-05-04 18:48:23

問題來源:

(3)假設9個月后股價處于(28,50)之間,計算該期權組合到期日價值的最大值。(2022年卷Ⅰ)
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宮老師

2024-05-05 09:12:20 437人瀏覽

尊敬的學員,您好:

期權組合的到期日價值計算是基于期權的盈利特性和股價的關系來進行的。在這個問題中,我們有一個期權組合,包括買入執(zhí)行價格為28元和50元的看漲期權,同時賣出執(zhí)行價格為39元的看漲期權。

分段分析是因為在不同的股價區(qū)間,期權的盈利情況不同,需要根據(jù)期權的執(zhí)行價分段分析。具體來說:

  1. 當股價處于(28,39)之間時,只有執(zhí)行價格為28元的看漲期權處于實值狀態(tài)(即盈利狀態(tài)),而執(zhí)行價格為50元的看漲期權和執(zhí)行價格為39元的看漲期權都處于虛值狀態(tài)(即不盈利狀態(tài))。因此,期權組合的到期日價值只由執(zhí)行價格為28元的看漲期權決定,計算公式為:5000 × (股票市價 - 28)。隨著股價上漲,該價值增加,當股價為39元時,達到最大值55000元。

  2. 當股價處于(39,50)之間時,執(zhí)行價格為28元的看漲期權仍然處于實值狀態(tài),但此時賣出的執(zhí)行價格為39元的看漲期權也開始處于實值狀態(tài),產(chǎn)生負盈利。因此,期權組合的到期日價值由這兩部分共同決定,計算公式為:5000 × (股票市價 - 28) - 10000 × (股票市價 - 39)。但由于賣出的期權開始產(chǎn)生負盈利,整體價值會隨股價上漲而下降。因此,在此區(qū)間內(nèi),期權組合的最大價值仍然是在股價為39元時取得,即55000元。

綜上,該期權組合到期日價值的最大值為55000元。

每天努力,就會看到不一樣的自己,加油!

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