租賃資產(chǎn)現(xiàn)金流量如何計算？

租賃資產(chǎn)現(xiàn)金流量計算時，為什么沒有對租賃現(xiàn)金流量扣除所得稅，，租賃不是可以抵稅嗎？！

租賃的決策分析 2022-07-22 15:14:08

問題來源：

考點四：租賃融資決策分析
為擴大生產(chǎn)規(guī)模，F(xiàn)公司擬添置一臺主要生產(chǎn)設(shè)備，經(jīng)分析該項投資的凈現(xiàn)值大于0。該設(shè)備預(yù)計使用6年，公司正在研究是借款購置還是通過租賃取得。F公司適用的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔保）利率為8%，相關(guān)資料如下：
如果借款購置該設(shè)備，需要支付買價1700萬元，并需支付運輸費25萬元和安裝調(diào)試費75萬元。為了保證設(shè)備的正常運轉(zhuǎn)，每年需支付維護費用30萬元。6年后設(shè)備的變現(xiàn)價值預(yù)計為500萬元。
如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求初始支付租賃手續(xù)費120萬元，每年年末支付租金405萬元，租期6年，租賃期內(nèi)不得退租。租賃公司負責設(shè)備的運輸和安裝調(diào)試，并負責租賃期內(nèi)設(shè)備的維護，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。
稅法規(guī)定該類設(shè)備折舊年限為10年，按直線法計提折舊，殘值率為0。
要求：

（1）計算租賃方案各年的現(xiàn)金凈流量；

該租賃方案不屬于采用簡化處理的短期租賃或低價值資產(chǎn)租賃，符合融資租賃的認定標準。
租賃資產(chǎn)的計稅基礎(chǔ)=120+405×6=2550（萬元）
租賃資產(chǎn)的年折舊額=2550/10=255（萬元）
6年末賬面凈值=2550-255×6=1020萬元
0時點的現(xiàn)金凈流量=-120萬元
1～5年的現(xiàn)金凈流量=-405+255×25%=-341.25（萬元）
第6年的現(xiàn)金凈流量=-341.25+1020×25%=-86.25（萬元）。

（2）計算自行購置方案各年的現(xiàn)金凈流量；

自行購置方案的年折舊額=（1700+25+75）/10=180（萬元）
6年末賬面凈值=1800-6×180=720
6年末變現(xiàn)損失=720-500=220
0時點的現(xiàn)金凈流量=-（1700+25+75）=-1800（萬元）
1-5年現(xiàn)金凈流量=-30×（1-25%）+180×25%=22.5（萬元）
6年現(xiàn)金凈流量=22.5+500+220×25%=577.5（萬元）。

（3）計算租賃方案和自行購置方案的平均年成本，并判斷F公司應(yīng)當選擇自行購置方案還是租賃方案。

折現(xiàn)率=8%×（1-25%）=6%
租賃方案的平均年成本=120/（P/A,6%，6）+341.25-1020×25%×（P/F,6%,6）/（P/A,6%，6）=120/4.9173+341.25-1020×25%×0.7050/4.9173=329.09（萬元）
自行購置方案的平均年成本=1800/4.9173-22.5-(500+220×25%)×0.7050/4.9173=263.98（萬元）
自行購置方案的平均年成本低，F(xiàn)公司應(yīng)當選擇自行購置方案。

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