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第一期項目不考慮期權(quán)的凈現(xiàn)值是什么含義？

D這句話沒明白是什么意思

擴張期權(quán) 2025-04-26 16:15:11

問題來源：

某公司有個項目打算分兩期進行，第一期投資后擁有了未來是否擴張第二期項目的權(quán)利，下列關(guān)于該擴張期權(quán)的說法中，正確的有（　?。?/div>

A、擴張期權(quán)本質(zhì)上是一個看漲期權(quán)問題

B、擴張期權(quán)價值評估一般使用二叉樹模型

C、擴張期權(quán)的價值就是后續(xù)擴張的第二期項目的凈現(xiàn)值

D、第一期項目不考慮期權(quán)的凈現(xiàn)值其實就是第二期項目選擇權(quán)的成本

正確答案：A,D

答案分析：如果擴張后營業(yè)現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計超過投資，就選擇執(zhí)行（實施第二期項目計劃）；如果投資超過擴張后營業(yè)現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計，就選擇放棄。這是一個看漲期權(quán)問題，而且擴張期權(quán)與典型的股票期權(quán)類似，因此擴張期權(quán)價值評估可以使用BS模型，選項A正確，選項B錯誤。擴張期權(quán)的價值，即選擇權(quán)的價值，是第二期項目利用BS模型評估的結(jié)果，選項C錯誤。第一期項目不考慮期權(quán)的凈現(xiàn)值其實就是第二期項目選擇權(quán)的成本，選項D正確。

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宮老師

2025-04-26 17:25:22 228人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習的小天使：

我們可以這樣來理解選項D：第一期項目本身單獨計算時，它的凈現(xiàn)值（不考慮期權(quán)）其實是公司為了獲得“未來是否擴張第二期”這個選擇權(quán)所付出的成本。比如，假設(shè)第一期項目凈現(xiàn)值是-50萬元，但公司仍然愿意投資，其實相當于花了50萬元買了一個“未來可以擴張”的權(quán)利。這50萬元就是獲得第二期選擇權(quán)的代價，也就是期權(quán)的成本。所以D選項是在說，第一期項目的凈現(xiàn)值（不帶期權(quán)）本質(zhì)上就是為獲得第二期機會所支付的成本。

每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！

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